中信建投證券股份有限公司
關(guān)于上海貝嶺股份有限公司
發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)
并募集配套資金預(yù)案
之
獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)核查意見(jiàn)
二〇一七年一月
獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)核查意見(jiàn)
重要聲明
上海貝嶺與亓蓉、陳強(qiáng)等 10 名交易對(duì)方簽訂了附條件生效的《發(fā)行股份及
支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)協(xié)議》。根據(jù)上述協(xié)議，上海貝嶺擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相
結(jié)合的方式收購(gòu)銳能微全體股東持有的銳能微 100%股權(quán)，并通過(guò)詢價(jià)方式向不
超過(guò) 10 名特定對(duì)象非公開(kāi)發(fā)行股份募集配套資金，用于支付本次交易的現(xiàn)金對(duì)
價(jià)及中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用。中信建投證券股份有限公司接受上市公司的委托，擔(dān)任本次
交易的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)?，F(xiàn)就《上海貝嶺股份有限公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資
產(chǎn)并募集配套資金預(yù)案》發(fā)表本獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)核查意見(jiàn)，并聲明如下：
1、本獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)已對(duì)上市公司及交易對(duì)方披露的本次交易相關(guān)文件進(jìn)行
充分核查，確信披露文件的內(nèi)容與格式符合要求。
2、獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)所依據(jù)的資料由相關(guān)各方提供，提供方對(duì)所提供資料的真
實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性和及時(shí)性負(fù)責(zé)，保證資料無(wú)虛假記載、誤導(dǎo)性陳述和重大
遺漏，并對(duì)所提供資料的合法性、真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別和連帶的法
律責(zé)任。
3、獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)提請(qǐng)投資者注意，本獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)核查意見(jiàn)旨在通過(guò)對(duì)交
易預(yù)案所涉及內(nèi)容進(jìn)行核查和分析，就本次交易是否合法、合規(guī)以及對(duì)上海貝嶺
全體股東是否公平、合理發(fā)表獨(dú)立意見(jiàn)。本核查意見(jiàn)不構(gòu)成對(duì)上海貝嶺的任何投
資建議，對(duì)投資者依據(jù)本核查意見(jiàn)所做出的任何投資決策可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，獨(dú)立
財(cái)務(wù)顧問(wèn)不承擔(dān)任何責(zé)任。
4、獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)重點(diǎn)提請(qǐng)廣大投資者認(rèn)真閱讀上海貝嶺董事會(huì)發(fā)布的交易
預(yù)案和與本次交易有關(guān)的其他公告文件全文。
5、獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)同意將本獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)核查意見(jiàn)作為上海貝嶺本次交易的
法定文件，報(bào)送相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)。
獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)核查意見(jiàn)
目錄
重要聲明........................................................................................................................ 1
目錄................................................................................................................................ 2
釋義................................................................................................................................ 3
一、緒言........................................................................................................................ 7
二、獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)承諾................................................................................................ 8
三、交易預(yù)案的內(nèi)容與格式的合規(guī)性情況................................................................ 8
四、交易對(duì)方出具的書面承諾和聲明的合規(guī)性情況................................................ 8
五、附條件生效的《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)協(xié)議》和《盈利預(yù)測(cè)補(bǔ)償協(xié)議》
的合規(guī)性情況................................................................................................................ 9
（一）《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)協(xié)議》和《盈利預(yù)測(cè)補(bǔ)償協(xié)議》的生
效條件符合相關(guān)要求........................................................................................... 10
（二）《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)協(xié)議》和《盈利預(yù)測(cè)補(bǔ)償協(xié)議》的主
要條款齊備，且不存在對(duì)于本次交易進(jìn)展構(gòu)成實(shí)質(zhì)性影響的保留條款、補(bǔ)充
協(xié)議和前置條件................................................................................................... 10
六、董事會(huì)決議記錄的完備性情況.......................................................................... 11
七、本次交易方案的合規(guī)性情況.............................................................................. 12
（一）本次交易符合《重組辦法》第十一條規(guī)定........................................... 12
（二）本次交易符合《重組辦法》第四十三條規(guī)定的情況........................... 15
（三）本次交易符合《重組辦法》第四十六條的規(guī)定................................... 17
（四）本次交易符合《重組若干規(guī)定》第四條的要求................................... 18
（五）上海貝嶺不存在《上市公司證券發(fā)行管理辦法》第三十九條規(guī)定的不
得非公開(kāi)發(fā)行股票的情形................................................................................... 18
（六）本次交易符合《第十四條、第四十
四條的適用意見(jiàn)——證券期貨法律適用意見(jiàn)第 12 號(hào)》和《關(guān)于上市公司發(fā)
行股份購(gòu)買資產(chǎn)同時(shí)募集配套資金用途等問(wèn)題與解答》的相關(guān)規(guī)定........... 19
八、本次重組的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn).......................................................................................... 20
（一）與本次交易有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)........................................................................... 20
（二）標(biāo)的公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)............................................................................... 23
（三）其他風(fēng)險(xiǎn)................................................................................................... 26
九、關(guān)于交易標(biāo)的權(quán)屬情況及過(guò)戶存在的重大法律障礙情況.............................. 27
十、本次交易存在的重大不確定性因素和風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)的披露情況.......................... 27
十一、交易預(yù)案的虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏情況.............................. 27
十二、本次核查結(jié)論性意見(jiàn)...................................................................................... 28
十三、中信建投證券內(nèi)核意見(jiàn).................................................................................. 29
獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)核查意見(jiàn)
釋義
本文件中，除非文意另有所指，下列簡(jiǎn)稱具有如下特定意義：
獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)、中信
指 中信建投證券股份有限公司
建投、中信建投證券
上海貝嶺、上市公司、 上海貝嶺股份有限公司，在上海證券交易所上市，股票代碼：
指
公司
上海貝嶺以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)方式收購(gòu)深圳市銳
本次交易、本次發(fā)行、
指 能微科技股份有限公司100%股權(quán)，同時(shí)向特定投資者非公開(kāi)
本次重組
發(fā)行募集配套資金
本次收購(gòu)、本次發(fā)行
股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買 上海貝嶺以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)方式收購(gòu)深圳市銳
指
資產(chǎn)、本次發(fā)行股份 能微科技股份有限公司100%股權(quán)
購(gòu)買資產(chǎn)
本次募集配套資金、
指 上海貝嶺向特定投資者非公開(kāi)發(fā)行募集配套資金
本次配套融資
銳能微、目標(biāo)公司、
指 深圳市銳能微科技股份有限公司
交易標(biāo)的、標(biāo)的公司
交易對(duì)方 指 亓蓉、陳強(qiáng)等10名銳能微股東
深圳市銳能微科技有限公司，銳能微前身，2015年7月整體變
銳能微有限 指
更為股份公司
擬購(gòu)買資產(chǎn)、標(biāo)的資
指 銳能微100%股權(quán)
產(chǎn)
中國(guó)電子 指 中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司
華大半導(dǎo)體 指 華大半導(dǎo)體有限公司
深圳寶新微 指 深圳市寶新微投資中心（有限合伙）
定價(jià)基準(zhǔn)日 指 上海貝嶺第七屆董事會(huì)第二次會(huì)議決議公告日
評(píng)估基準(zhǔn)日 指 2016年10月31日
自評(píng)估基準(zhǔn)日（不含評(píng)估基準(zhǔn)日當(dāng)日）至交割日（含交割日當(dāng)
過(guò)渡期間 指
日）的期間
交易對(duì)方承諾的目標(biāo)公司經(jīng)審計(jì)的扣除非經(jīng)常性損益（非經(jīng)常
承諾凈利潤(rùn)數(shù) 指
性損益不包括軟件產(chǎn)品增值稅退稅收入）前后孰低的凈利潤(rùn)
交易對(duì)方承諾的目標(biāo)公司2017年度、2018年度、2019年度經(jīng)審
累計(jì)承諾凈利潤(rùn)數(shù) 指 計(jì)的扣除非經(jīng)常性損益（非經(jīng)常性損益不包括軟件產(chǎn)品增值稅
退稅收入）前后孰低的凈利潤(rùn)之和
經(jīng)具有證券期貨業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的目標(biāo)公司
2017年度、2018年度、2019年度實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益（非
累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)數(shù) 指
經(jīng)常性損益不包括軟件產(chǎn)品增值稅退稅收入）前后孰低的凈利
潤(rùn)之和
補(bǔ)償期限 指 2017年度、2018年度及2019年度
補(bǔ)償義務(wù)主體 指 亓蓉、陳強(qiáng)、深圳寶新微、吳曉立、朱奇、劉凱、苗書立、趙
獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)核查意見(jiàn)
琮、邱波、蔣大龍共10名銳能微全體股東
具有證券期貨業(yè)務(wù)資格的評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的，并按國(guó)資監(jiān)管程序
《資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告》 指
備案的標(biāo)的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告
上海貝嶺聘請(qǐng)的具有證券業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所于銳能微
《盈利預(yù)測(cè)專項(xiàng)審核
指 2017 年、2018 年、2019 年三年審計(jì)報(bào)告出具時(shí)對(duì)實(shí)際凈利潤(rùn)
報(bào)告》
與承諾凈利潤(rùn)差異情況出具盈利預(yù)測(cè)專項(xiàng)審核報(bào)告
《發(fā)行股份及支付現(xiàn) 《上海貝嶺股份有限公司與深圳市銳能微科技股份有限公司
指
金購(gòu)買資產(chǎn)協(xié)議》 全體股東之發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)協(xié)議》
《上海貝嶺股份有限公司與深圳市銳能微科技股份有限公司
《盈利預(yù)測(cè)補(bǔ)償協(xié)
指 全體股東關(guān)于發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)之盈利預(yù)測(cè)補(bǔ)償
議》
協(xié)議》
《中信建投證券股份有限公司關(guān)于上海貝嶺股份有限公司發(fā)
本獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)核查
指 行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金預(yù)案之獨(dú)立財(cái)務(wù)
意見(jiàn)、本核查意見(jiàn)
顧問(wèn)核查意見(jiàn)》
《上海貝嶺股份有限公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)并募
預(yù)案 指
集配套資金預(yù)案》
《上海貝嶺股份有限公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)并募
預(yù)案摘要 指
集配套資金預(yù)案摘要》
報(bào)告期、最近兩年一
指 2014 年度、2015 度及 2016 年 1-10 月
期
最近一年一期 指 2015度及2016年1-10月
國(guó)務(wù)院國(guó)資委 指 國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)
中國(guó)證監(jiān)會(huì) 指 中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)
上交所 指 上海證券交易所
金杜律師、法律顧問(wèn) 指 北京市金杜律師事務(wù)所
安永會(huì)計(jì)師、審計(jì)機(jī)
指 安永華明會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）
構(gòu)
東洲評(píng)估、評(píng)估機(jī)構(gòu) 指 上海東洲資產(chǎn)評(píng)估有限公司
《公司法》 指 《中華人民共和國(guó)公司法》
《證券法》 指 《中華人民共和國(guó)證券法》
《重組管理辦法》、
指 《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法（2016年修訂）》
《重組辦法》
《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第26號(hào)——
《格式準(zhǔn)則第26號(hào)》 指
上市公司重大資產(chǎn)重組(2014年修訂)》
《重組若干規(guī)定》 指 《關(guān)于規(guī)范上市公司重大資產(chǎn)重組若干問(wèn)題的規(guī)定》
《關(guān)于上市公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)同時(shí)募集配套資金用途等
《問(wèn)答》 指
問(wèn)題與解答》
《業(yè)務(wù)指引》 指 《上市公司重大資產(chǎn)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)指引（試行）》
《發(fā)行辦法》 指 《上市公司證券發(fā)行管理辦法》
《上市規(guī)則》 指 《上海證券交易所股票上市規(guī)則（2014年修訂）》
《第十三條、第四十三條的
《適用意見(jiàn)》 指
適用意見(jiàn)——證券期貨法律適用意見(jiàn)第12號(hào)》
獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)核查意見(jiàn)
A股 指 境內(nèi)上市人民幣普通股
元、萬(wàn)元 指 人民幣元、人民幣萬(wàn)元
專業(yè)詞匯
在一半導(dǎo)體基板上，利用氧化、蝕刻、擴(kuò)散等方法，將眾多電
子電路組成各式二極管、晶體管等電子組件，做在一個(gè)微小面
IC（集成電路） 指
積上，以完成某一特定邏輯功能，達(dá)成預(yù)先設(shè)定好的電路功能
要求的電路系統(tǒng)
晶圓 指 將單晶硅晶棒切割所得的一片片薄圓片，又稱為硅晶圓
流片 指 Tape Out，像流水線一樣通過(guò)一系列工藝步驟制造芯片
Fabless 指 無(wú)生產(chǎn)線集成電路設(shè)計(jì)公司的模式
IDM 是英文 Integrated Device Manufacture 的縮寫，即垂直集成
IDM模式 指 模式。IDM 模式的特點(diǎn)是，企業(yè)經(jīng)營(yíng)范圍涵蓋了芯片設(shè)計(jì)、生
產(chǎn)制造、封裝測(cè)試等各環(huán)節(jié)，甚至延伸至下游終端
系統(tǒng)級(jí)芯片，也稱作片上系統(tǒng)。SoC有兩層含義：（1）SoC是
一個(gè)具有專用目標(biāo)的集成電路，其中包含完整系統(tǒng)并有嵌入軟
件的全部?jī)?nèi)容，通常由客戶定制或面向特定用途；（2）SoC同
SoC 指
時(shí)也是一種技術(shù)，可實(shí)現(xiàn)從確定系統(tǒng)功能開(kāi)始，到軟/硬件劃分，
并完成設(shè)計(jì)的整個(gè)過(guò)程，其核心思想，就是要把整個(gè)應(yīng)用電子
系統(tǒng)全部集成在一個(gè)芯片中
微控制單元，又稱單片微型計(jì)算機(jī)或者單片機(jī)，是把中央處理
器的頻率與規(guī)格做適當(dāng)縮減，并將內(nèi)存、計(jì)數(shù)器等周邊接口整
MCU 指
合在單一芯片上，形成芯片級(jí)的計(jì)算機(jī)，為不同的應(yīng)用場(chǎng)合做
不同組合控制
在半導(dǎo)體制造中，許多芯片工藝步驟采用光刻技術(shù)，用于這些
步驟的圖形“底片”成為“光罩”或“掩膜”，其作用是在硅
片上選定的區(qū)域中對(duì)一個(gè)不透明的圖形模板掩膜，繼而下面的
光罩 指 腐蝕或擴(kuò)散將只影響選定的區(qū)域。具體做法類似于將基底涂布
光刻膠，用掩膜蓋在上面曝光，線路就轉(zhuǎn)移到涂膠的基底上，
未被掩膜的不透明部分覆蓋的地方就曝光了，可用特定實(shí)際蝕
刻，從而在基底上形成所需線路或晶體管溝道
封裝，就是指把硅片上的電路管腳，用導(dǎo)線接引到外部接頭處，
以便于其它器件連接。封裝形式是指安裝半導(dǎo)體集成電路芯片
用的外殼。它不僅起著安裝、固定、密封、保護(hù)芯片及增強(qiáng)電
熱性能等方面的作用，而且還通過(guò)芯片上的接點(diǎn)用導(dǎo)線連接到
封裝外殼的引腳上，這些引腳又通過(guò)印刷電路板上的導(dǎo)線與其
封裝 指 他器件相連接，從而實(shí)現(xiàn)內(nèi)部芯片與外部電路的連接。因?yàn)樾?br/> 片必須與外界隔離，以防止空氣中的雜質(zhì)對(duì)芯片電路的腐蝕而
造成電氣性能下降。另一方面，封裝后的芯片也更便于安裝和
運(yùn)輸。由于封裝技術(shù)的好壞還直接影響到芯片自身性能的發(fā)揮
和與之連接的PCB(印制電路板)的設(shè)計(jì)和制造，因此它是至關(guān)
重要的。
是指在生產(chǎn)集成電路過(guò)程中，集成電路的精細(xì)度，也就是說(shuō)精
制程 指
度越高，生產(chǎn)工藝越先進(jìn)。在同樣的材料中可以制造更多的電
獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)核查意見(jiàn)
子元件，連接線也越細(xì)，精細(xì)度就越高。
是指集成電路中至少有一個(gè)是有源元件的兩個(gè)以上元件和部
布圖 指 分或者全部互連線路的三維配置，或者為制造集成電路而準(zhǔn)備
的上述三維配置
IR46是國(guó)際法制計(jì)量組織(OIML)下屬第12技術(shù)委員會(huì)（簡(jiǎn)稱：
IR46 指 TC12）組織起草的一個(gè)技術(shù)文件，為新設(shè)計(jì)生產(chǎn)的電能表的型
式批準(zhǔn)提出建議，是國(guó)際法制計(jì)量的重要組成部分。
面向?qū)ο蟮?98協(xié)議
指 698協(xié)議是電網(wǎng)主站和集中器的通信協(xié)議
/DL/T 698
本核查意見(jiàn)任何表格中若出現(xiàn)總計(jì)數(shù)與所列數(shù)值總和不符，均為四舍五入所
致。
獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)核查意見(jiàn)
一、緒言
上市公司擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購(gòu)買亓蓉等10名銳能微股東持有
的銳能微100%股權(quán)。具體如下：
上市公司擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購(gòu)買亓蓉等 10 名銳能微股東持有
的銳能微 100%股權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)初步作價(jià) 5.9 億元，其中交易對(duì)價(jià)的 40%以現(xiàn)金
方式支付，交易對(duì)價(jià)的 60%以發(fā)行股份方式支付。本次發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的發(fā)行
股份價(jià)格為 13.74 元/股，不低于首次董事會(huì)決議公告日（定價(jià)基準(zhǔn)日）前 20 個(gè)
交易日公司股票交易均價(jià)的 90%。標(biāo)的資產(chǎn)最終作價(jià)以具有證券期貨業(yè)務(wù)資格的
評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的，并按國(guó)資監(jiān)管程序備案的標(biāo)的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告載明的評(píng)估價(jià)值為
依據(jù)，由交易各方協(xié)商確定。
同時(shí)，公司擬通過(guò)詢價(jià)方式向不超過(guò)10名特定對(duì)象非公開(kāi)發(fā)行股份募集配套
資金，募集資金總額預(yù)計(jì)不超過(guò)24,500萬(wàn)元，發(fā)行股份價(jià)格不低于首次董事會(huì)決
議公告日（定價(jià)基準(zhǔn)日）前20個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的90%，即不低于13.74
元/股。本次募集配套資金用于支付本次交易的現(xiàn)金對(duì)價(jià)和中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用。
本次非公開(kāi)發(fā)行股份募集配套資金以本次發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)為
前提條件，但配套募集資金成功與否不影響本次發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)的
實(shí)施。
本次交易不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，不構(gòu)成借殼上市。
中信建投證券接受上海貝嶺委托，擔(dān)任上海貝嶺本次交易的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)，
并發(fā)表本次獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)核查意見(jiàn)。本獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)核查意見(jiàn)是依據(jù)《公司法》、
《證券法》、《重組辦法》、《重組若干規(guī)定》、《格式準(zhǔn)則 26 號(hào)》、《上市公司重大
資產(chǎn)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)指引（試行）》以及《上市公司非公開(kāi)發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則》
等法律、法規(guī)、部門規(guī)章及其他規(guī)范性文件的有關(guān)規(guī)定，以及上海貝嶺與交易對(duì)
方簽署的附條件生效的《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)協(xié)議》和《盈利預(yù)測(cè)補(bǔ)償
協(xié)議》、上海貝嶺及交易對(duì)方提供的有關(guān)資料，按照證券行業(yè)公認(rèn)的業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)、
道德規(guī)范和誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)精神，經(jīng)審慎盡職調(diào)查后出具的，旨在對(duì)本次交
易作出獨(dú)立、客觀和公正的評(píng)價(jià)，以供上海貝嶺全體股東及其他有關(guān)方面參考。
獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)核查意見(jiàn)
二、獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)承諾
1、獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)已按照規(guī)定履行盡職調(diào)查義務(wù)，有充分理由確信所發(fā)表的
專業(yè)意見(jiàn)與上市公司和交易對(duì)方披露的文件內(nèi)容不存在實(shí)質(zhì)性差異；
2、獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)已對(duì)上市公司的交易對(duì)方披露的文件進(jìn)行充分核查，確信
披露文件的內(nèi)容和格式符合要求；
3、獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)有充分理由確信上市公司委托獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)出具意見(jiàn)的發(fā)
行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金方案符合法律、法規(guī)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)及
證券交易所的相關(guān)規(guī)定，所披露的信息真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，不存在虛假記載、誤
導(dǎo)性陳述或者重大遺漏；
4、有關(guān)本次交易事項(xiàng)的專業(yè)意見(jiàn)已提交獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)內(nèi)核機(jī)構(gòu)審查，內(nèi)核
機(jī)構(gòu)同意出具此專業(yè)意見(jiàn)；
5、在與上市公司接觸后至擔(dān)任獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)期間，已采取嚴(yán)格的保密措施，
嚴(yán)格執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)控制和內(nèi)部隔離制度，不存在內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)和證券欺詐問(wèn)題。
三、交易預(yù)案的內(nèi)容與格式的合規(guī)性情況
通過(guò)對(duì)上海貝嶺董事會(huì)編制的交易預(yù)案進(jìn)行充分核查，獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)認(rèn)為：
該交易預(yù)案的內(nèi)容和格式按照《重組辦法》、《重組若干規(guī)定》、《格式準(zhǔn)則 26 號(hào)》
的要求編制，包括上市公司基本情況、交易對(duì)方基本情況、本次交易的背景和目
的、本次交易的具體方案、交易標(biāo)的的基本情況、本次交易對(duì)上市公司的影響、
本次交易有關(guān)報(bào)批事項(xiàng)及風(fēng)險(xiǎn)因素以及保護(hù)投資者合法權(quán)益的相關(guān)安排等。
四、交易對(duì)方出具的書面承諾和聲明的合規(guī)性情況
本次交易的交易對(duì)方已出具書面承諾和聲明，承諾和聲明的內(nèi)容為：
“1、本人/本企業(yè)已向上市公司及為本次收購(gòu)提供審計(jì)、評(píng)估、法律及財(cái)務(wù)
顧問(wèn)專業(yè)服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)提供了本人/本企業(yè)有關(guān)本次收購(gòu)的相關(guān)信息和文件
（包括但不限于原始書面材料、副本材料或口頭證言等），本人/本企業(yè)保證：所
獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)核查意見(jiàn)
提供的文件資料的副本或復(fù)印件與正本或原件一致，且該等文件資料的簽字與印
章都是真實(shí)的，該等文件的簽署人已經(jīng)合法授權(quán)并有效簽署該文件；保證所提供
信息和文件真實(shí)、準(zhǔn)確和完整，不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，并
對(duì)所提供信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。
2、在參與本次收購(gòu)期間，本人/本企業(yè)將依照相關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章、中國(guó)
證監(jiān)會(huì)和證券交易所的有關(guān)規(guī)定，及時(shí)向上市公司披露有關(guān)本次收購(gòu)的信息，并
保證該等信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性，如因提供的信息存在虛假記載、誤導(dǎo)
性陳述或者重大遺漏，給上市公司或者投資者造成損失的，本人/本企業(yè)將依法
承擔(dān)賠償責(zé)任。
3、如本次收購(gòu)所提供或披露的信息涉嫌虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺
漏，被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹榛蛘弑恢袊?guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查的，在形成調(diào)查結(jié)論以前，
本人/本企業(yè)不轉(zhuǎn)讓在上市公司擁有權(quán)益的股份，并于收到立案稽查通知的兩個(gè)
交易日內(nèi)將暫停轉(zhuǎn)讓的書面申請(qǐng)和股票賬戶提交上市公司董事會(huì)，由董事會(huì)代本
人/本企業(yè)向證券交易所和登記結(jié)算公司申請(qǐng)鎖定；未在兩個(gè)交易日內(nèi)提交鎖定
申請(qǐng)的，授權(quán)董事會(huì)核實(shí)后直接向證券交易所和登記結(jié)算公司報(bào)送本人/本企業(yè)
的身份信息和賬戶信息并申請(qǐng)鎖定；董事會(huì)未向證券交易所和登記結(jié)算公司報(bào)送
本人/本企業(yè)的身份信息和賬戶信息的，授權(quán)證券交易所和登記結(jié)算公司直接鎖
定相關(guān)股份。如調(diào)查結(jié)論發(fā)現(xiàn)存在違法違規(guī)情節(jié)，本人/本企業(yè)承諾鎖定股份自
愿用于相關(guān)投資者賠償安排。
4、如違反上述聲明和承諾，本人/本企業(yè)愿意承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任?！?br/> 經(jīng)核查，獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)認(rèn)為：交易對(duì)方出具的書面承諾和聲明符合中國(guó)證監(jiān)
會(huì)《重組若干規(guī)定》第一條的要求且該等承諾和聲明已明確記載于本次預(yù)案中。
五、附條件生效的《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)協(xié)議》和《盈利預(yù)
測(cè)補(bǔ)償協(xié)議》的合規(guī)性情況
上市公司已與銳能微全體股東分別簽署了附條件生效的《發(fā)行股份及支付現(xiàn)
金購(gòu)買資產(chǎn)協(xié)議》和《盈利預(yù)測(cè)補(bǔ)償協(xié)議》。獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)對(duì)該協(xié)議進(jìn)行了核查。
獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)核查意見(jiàn)
（一）《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)協(xié)議》和《盈利預(yù)測(cè)補(bǔ)償協(xié)議》的生
效條件符合相關(guān)要求
公司與銳能微全體股東簽訂了附條件生效的《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)
協(xié)議》規(guī)定了如下生效條件：
“除本協(xié)議另有約定外，本協(xié)議自協(xié)議各方簽字、蓋章（自然人僅簽字）之
日起成立，在以下條件全部滿足后生效：
（1）甲方（上市公司）董事會(huì)通過(guò)決議，批準(zhǔn)本次收購(gòu)；
（2）目標(biāo)公司股東大會(huì)通過(guò)決議，批準(zhǔn)本次收購(gòu)；
（3）國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)本次收購(gòu)；
（4）甲方（上市公司）股東大會(huì)通過(guò)決議，批準(zhǔn)本次收購(gòu)；
（5）中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)本次收購(gòu)。”
公司與銳能微全體股東簽訂了附條件生效的《盈利預(yù)測(cè)補(bǔ)償協(xié)議》規(guī)定了如
下生效條件：
“本協(xié)議自協(xié)議各方簽字、蓋章（自然人僅簽字）之日起成立，在以下條件
全部滿足后生效：
（1）甲方（上市公司）董事會(huì)通過(guò)決議，批準(zhǔn)本次收購(gòu)；
（2）國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)本次收購(gòu)；
（3）甲方（上市公司）股東大會(huì)通過(guò)決議，批準(zhǔn)本次收購(gòu)；
（4）銳能微股東大會(huì)通過(guò)決議，批準(zhǔn)本次收購(gòu)；
（5）中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)本次收購(gòu)。”
經(jīng)核查，獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)認(rèn)為：上海貝嶺與銳能微全體股東簽署的《發(fā)行股份
及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)協(xié)議》和《盈利預(yù)測(cè)補(bǔ)償協(xié)議》的生效條件符合《重組若干
規(guī)定》第二條的規(guī)定。
（二）《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)協(xié)議》和《盈利預(yù)測(cè)補(bǔ)償協(xié)議》的主
要條款齊備，且不存在對(duì)于本次交易進(jìn)展構(gòu)成實(shí)質(zhì)性影響的保留條款、補(bǔ)充協(xié)
議和前置條件
經(jīng)核查，獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)認(rèn)為：《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)協(xié)議》的主要
條款齊備，已載明交易標(biāo)的、交易定價(jià)、對(duì)價(jià)支付方式、標(biāo)的資產(chǎn)交割及股份發(fā)
獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)核查意見(jiàn)
行、過(guò)渡期及期間損益、鎖定期安排、稅費(fèi)、協(xié)議的生效和終止、違約責(zé)任等條
款?！队A(yù)測(cè)補(bǔ)償協(xié)議》的主要條款齊備，已載明承諾凈利潤(rùn)數(shù)、標(biāo)的資產(chǎn)盈
利預(yù)測(cè)差異的確定、補(bǔ)償期限內(nèi)的補(bǔ)償方式、標(biāo)的資產(chǎn)整體減值測(cè)試補(bǔ)償、業(yè)績(jī)
獎(jiǎng)勵(lì)安排、補(bǔ)償股份的調(diào)整、違約責(zé)任等條款?！栋l(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)
協(xié)議》和《盈利預(yù)測(cè)補(bǔ)償協(xié)議》中不存在對(duì)于本次交易進(jìn)展構(gòu)成實(shí)質(zhì)性影響的保
留條款和前置條件，交易各方未簽訂任何與本次交易事宜有關(guān)的補(bǔ)充協(xié)議。
六、董事會(huì)決議記錄的完備性情況
經(jīng)核查，上市公司董事會(huì)已按照《重組若干規(guī)定》第四條的要求對(duì)相關(guān)事項(xiàng)
作出審慎判斷并記錄于董事會(huì)決議記錄中，具體如下：
2017 年 1 月 23 日，上海貝嶺第七屆董事會(huì)第二次會(huì)議審議通過(guò)了《關(guān)于本
次交易符合第四條規(guī)定的議
案》，該議案對(duì)于本次交易是否符合《重組若干規(guī)定》第四條作出了明確判斷，
并記載于董事會(huì)決議記錄中：
“1、本次發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買標(biāo)的資產(chǎn)事宜不涉及立項(xiàng)、環(huán)保、行業(yè)
準(zhǔn)入、用地、規(guī)劃、建設(shè)施工等有關(guān)報(bào)批事項(xiàng)。
2、本次發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)的標(biāo)的資產(chǎn)為銳能微 100%股份，擬轉(zhuǎn)
讓股份的銳能微全體股東合法擁有標(biāo)的資產(chǎn)的所有權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)不存在出資不實(shí)
或者影響其合法存續(xù)的情況，標(biāo)的資產(chǎn)權(quán)屬清晰，不存在質(zhì)押或法定限售外的權(quán)
利受限制的情形，在本次交易獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)后，相關(guān)交易對(duì)方所持標(biāo)的公
司股權(quán)將不存在限制或者禁止轉(zhuǎn)讓的情形。
3、本次發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)完成后，公司在人員、采購(gòu)、生產(chǎn)、
銷售、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等方面繼續(xù)保持獨(dú)立。
4、本次發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)完后，銳能微的業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、核心人
員將注入公司，有利于提高公司資產(chǎn)質(zhì)量、改善公司財(cái)務(wù)狀況、增強(qiáng)公司的持續(xù)
盈利能力及抗風(fēng)險(xiǎn)能力，不會(huì)對(duì)公司的獨(dú)立性造成不利影響。
綜上，本次交易符合《關(guān)于規(guī)范上市公司重大資產(chǎn)重組若干問(wèn)題的規(guī)定》第
四條的規(guī)定。”
獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)核查意見(jiàn)
經(jīng)核查，獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)認(rèn)為：上海貝嶺董事會(huì)已按照《重組若干規(guī)定》第四
條的要求對(duì)相關(guān)事項(xiàng)作出明確判斷，并記載于上海貝嶺第七屆董事會(huì)第二次會(huì)議
決議記錄中。
七、本次交易方案的合規(guī)性情況
（一）本次交易符合《重組辦法》第十一條規(guī)定
1、本次交易符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和有關(guān)環(huán)境保護(hù)、土地管理、反壟斷等法律
和行政法規(guī)的規(guī)定
（1）本次交易符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策
本次擬購(gòu)買的標(biāo)的資產(chǎn)為銳能微 100%股權(quán)。銳能微專注于集成電路設(shè)計(jì)領(lǐng)
域，主營(yíng)業(yè)務(wù)為智能電表計(jì)量芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)和銷售，所屬行業(yè)為集成電路設(shè)
計(jì)行業(yè)。
集成電路設(shè)計(jì)行業(yè)屬于國(guó)家鼓勵(lì)發(fā)展的戰(zhàn)略性、先導(dǎo)性產(chǎn)業(yè)，國(guó)務(wù)院及國(guó)家
發(fā)展和改革委員會(huì)、工業(yè)和信息化部、財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局、國(guó)家廣電總局等
有關(guān)部門頒布了鼓勵(lì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一系列優(yōu)惠政策，為行業(yè)發(fā)展建立了良好的
政策環(huán)境。根據(jù)國(guó)家發(fā)改委發(fā)布的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2011 年本）（修正），
以及國(guó)務(wù)院發(fā)布的《國(guó)務(wù)院關(guān)于印發(fā)進(jìn)一步鼓勵(lì)軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展若
干政策的通知》、《國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》等文件精神，交易標(biāo)的所從
事的集成電路設(shè)計(jì)業(yè)為屬于符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的行業(yè)。
因此，本次交易方案符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策。
（2）本次交易符合有關(guān)環(huán)境保護(hù)的法律和行政法規(guī)的規(guī)定
本次交易擬購(gòu)買資產(chǎn)不屬于重污染、高危險(xiǎn)行業(yè)。目標(biāo)公司經(jīng)營(yíng)符合環(huán)保要
求，嚴(yán)格按照國(guó)家及地方的有關(guān)環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)定執(zhí)行，重視并推進(jìn)環(huán)境保護(hù)、節(jié)
能降耗等工作。
因此，本次交易方案符合國(guó)家環(huán)境保護(hù)的相關(guān)法律和行政法規(guī)的規(guī)定。
（3）本次交易符合土地管理的法律和行政法規(guī)的規(guī)定
目標(biāo)公司未擁有土地使用權(quán)，不涉及相關(guān)土地管理問(wèn)題。
獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)核查意見(jiàn)
（4）本次交易不存在違反有關(guān)反壟斷法律和行政法規(guī)的規(guī)定
本次交易未達(dá)到《中華人民共和國(guó)反壟斷法》和《國(guó)務(wù)院關(guān)于經(jīng)營(yíng)者集中申
報(bào)標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定》所規(guī)定的經(jīng)營(yíng)者集中的標(biāo)準(zhǔn)，無(wú)需向國(guó)務(wù)院商務(wù)主管部門申報(bào)。
本次交易不存在違反有關(guān)反壟斷法律和行政法規(guī)的情形。
綜上所述，本次交易符合國(guó)家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策，符合環(huán)境保護(hù)、土地管理、反
壟斷等法律和行政法規(guī)的相關(guān)規(guī)定，不存在違反環(huán)境保護(hù)、土地管理、反壟斷等
法律和行政法規(guī)規(guī)定的情形。
2、本次交易完成后不會(huì)導(dǎo)致上市公司不符合股票上市條件
根據(jù)《證券法》、《上海證券交易所股票上市規(guī)則（2014 年修訂）》等的規(guī)定，
上市公司股權(quán)分布發(fā)生變化不再具備上市條件是指“社會(huì)公眾持有的股份連續(xù)二
十個(gè)交易日低于公司股份總數(shù)的 25%；公司股本總額超過(guò)四億元的，社會(huì)公眾持
股的比例連續(xù)二十個(gè)交易日低于公司股份總數(shù)的 10%。社會(huì)公眾不包括：（1）持
有上市公司 10%以上股份的股東及其一致行動(dòng)人；（2）上市公司的董事、監(jiān)事、
高級(jí)管理人員及其關(guān)系密切的家庭成員，上市公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員直
接或者間接控制的法人或者其他組織”。
根據(jù)本次交易銳能微的預(yù)估值及股東的持股比例測(cè)算，本次交易完成后，上
市公司社會(huì)公眾股東持股比例滿足高于 10%的最低比例要求，本次交易不會(huì)導(dǎo)致
上市公司不符合上交所股票上市條件的情況。
本次交易符合《重組辦法》第十一條第（二）項(xiàng)的規(guī)定。
3、本次交易所涉及的資產(chǎn)定價(jià)公允，不存在損害上市公司和股東合法權(quán)益
的情形
本次交易按照相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定依法進(jìn)行，由上市公司董事會(huì)提出方案，
并已聘請(qǐng)東洲評(píng)估對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，安永會(huì)計(jì)師對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)進(jìn)行審計(jì)，依據(jù)
有關(guān)規(guī)定出具審計(jì)、評(píng)估等相關(guān)報(bào)告。截至本次交易預(yù)案簽署之日，標(biāo)的資產(chǎn)的
審計(jì)和評(píng)估工作正在進(jìn)行中。上市公司將在相關(guān)審計(jì)、評(píng)估工作完成后再次召開(kāi)
董事會(huì)，編制并披露交易報(bào)告書，標(biāo)的資產(chǎn)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果將在交易
報(bào)告書中予以披露。
本次交易中標(biāo)的資產(chǎn)的交易定價(jià)以最終評(píng)估報(bào)告的評(píng)估結(jié)果為定價(jià)基礎(chǔ)，經(jīng)
交易雙方協(xié)商確定，標(biāo)的資產(chǎn)定價(jià)原則合法、公允，參考預(yù)估值判斷，不存在損
獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)核查意見(jiàn)
害上市公司和股東合法利益的情形。
4、本次交易所涉及的資產(chǎn)權(quán)屬清晰，資產(chǎn)過(guò)戶或者轉(zhuǎn)移不存在法律障礙，
相關(guān)債權(quán)債務(wù)處理合法
根據(jù)交易對(duì)方提供的承諾及工商登記部門提供的資料，標(biāo)的資產(chǎn)股權(quán)權(quán)屬清
晰、完整，未設(shè)置抵押、質(zhì)押、權(quán)利擔(dān)保或法定限售外的其他受限制的情形。
交易對(duì)方均出具《關(guān)于資產(chǎn)權(quán)屬承諾函》，承諾其已經(jīng)依法履行對(duì)銳能微的
出資義務(wù)，不存在任何虛假出資、抽逃出資等違反作為銳能微股東所應(yīng)承擔(dān)的義
務(wù)及責(zé)任的行為，不存在可能影響銳能微合法存續(xù)的情況。交易對(duì)方承諾其持有
的銳能微的股份均為其實(shí)際合法擁有，不存在質(zhì)押、查封、凍結(jié)及其他形式或性
質(zhì)的擔(dān)?；驒?quán)利負(fù)擔(dān)，不存在任何股份代持、除法定限售外的轉(zhuǎn)讓限制，亦不存
在任何爭(zhēng)議，并免受第三者追索。本次交易僅涉及股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜，目標(biāo)公司對(duì)外
的債權(quán)債務(wù)不會(huì)因本次交易產(chǎn)生變化。因此，本次交易不涉及債權(quán)債務(wù)處理事宜。
綜上所述，本次交易所涉及的資產(chǎn)權(quán)屬清晰，資產(chǎn)過(guò)戶或者轉(zhuǎn)移不存在法律
障礙，本次交易不涉及債權(quán)債務(wù)處理問(wèn)題。
5、本次交易有利于上市公司增強(qiáng)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，不存在可能導(dǎo)致上市公司
重組后主要資產(chǎn)為現(xiàn)金或者無(wú)具體經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的情形
銳能微在智能電表計(jì)量芯片領(lǐng)域具有較強(qiáng)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和較高的市場(chǎng)占有率。
本次交易完成后，上市公司將持有銳能微 100%股權(quán)，銳能微將成為上市公司的
全資子公司。隨著上市公司對(duì)銳能微的整合，上市公司將進(jìn)一步提升在智能計(jì)量
芯片領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)地位，實(shí)現(xiàn)兩個(gè)公司的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)并發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，從
而增強(qiáng)上市公司的持續(xù)盈利能力。此外，根據(jù)《盈利預(yù)測(cè)補(bǔ)償協(xié)議》，交易對(duì)方
承諾銳能微在盈利承諾期內(nèi)各年度的凈利潤(rùn)數(shù)不低于承諾凈利潤(rùn)數(shù)，否則交易對(duì)
方應(yīng)按照協(xié)議約定對(duì)公司予以補(bǔ)償。本次交易完成后，上市公司的整體經(jīng)營(yíng)狀況
將有所改善，有利于保護(hù)全體股東特別是中小股東的利益，實(shí)現(xiàn)股東利益最大化。
綜上所述，本次交易有利于上市公司增強(qiáng)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，不存在導(dǎo)致上市公
司重組后主要資產(chǎn)為現(xiàn)金或者無(wú)具體經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的情形。
6、本次交易有利于上市公司在業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)、人員、機(jī)構(gòu)等方面與實(shí)
際控制人及其關(guān)聯(lián)人保持獨(dú)立，符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于上市公司獨(dú)立性的相關(guān)規(guī)
定
獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)核查意見(jiàn)
本次交易前，上市公司在業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)、人員、機(jī)構(gòu)等方面與控股股東、
實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)人保持獨(dú)立，信息披露及時(shí)，運(yùn)行規(guī)范，未因違反獨(dú)立性原
則而受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)上海監(jiān)管局或上交所的處罰。本次交易完成后，
上市公司將繼續(xù)在業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)、人員、機(jī)構(gòu)等方面獨(dú)立于其控股股東、實(shí)
際控制人及其控制的其他企業(yè)，符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于上市公司獨(dú)立性的相關(guān)規(guī)
定。
7、本次交易有利于上市公司形成或者保持健全有效的法人治理結(jié)構(gòu)
本次交易前，上市公司已按照《公司法》、《證券法》、《上市公司治理準(zhǔn)則》
等法律、法規(guī)及中國(guó)證監(jiān)會(huì)、上交所的相關(guān)規(guī)定，在《公司章程》的框架下，設(shè)
立了股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)等組織機(jī)構(gòu)并制定相應(yīng)的議事規(guī)則，并建立了完
善的內(nèi)部控制制度，從制度上保證股東大會(huì)、董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)的規(guī)范運(yùn)作和依法
行使職權(quán)。
本次交易完成后，上市公司將繼續(xù)依據(jù)《公司法》、《證券法》、《上市公司治
理準(zhǔn)則》等法律法規(guī)的要求，規(guī)范本次交易后的業(yè)務(wù)運(yùn)作和法人治理要求，完善
公司治理結(jié)構(gòu)。
綜上所述，本獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)認(rèn)為：上海貝嶺本次交易符合《重組辦法》第十
一條的有關(guān)規(guī)定。
（二）本次交易符合《重組辦法》第四十三條規(guī)定的情況
1、本次交易有利于提高上市公司資產(chǎn)質(zhì)量、改善財(cái)務(wù)狀況和增強(qiáng)持續(xù)盈利
能力
銳能微在智能電表計(jì)量芯片領(lǐng)域具有較強(qiáng)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和較高的市場(chǎng)占有率，
資產(chǎn)質(zhì)量較高、財(cái)務(wù)狀況較好，盈利能力較強(qiáng)。本次交易完成后，上市公司將持
有銳能微 100%股權(quán)，銳能微將成為上市公司的全資子公司。隨著上市公司對(duì)銳
能微的整合，上市公司將進(jìn)一步提升在智能計(jì)量芯片領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)地
位，實(shí)現(xiàn)兩個(gè)公司的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)并發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，從而增強(qiáng)上市公司的持續(xù)盈利能
力。因此，本次交易有利于提高上市公司資產(chǎn)質(zhì)量、改善公司財(cái)務(wù)狀況、增強(qiáng)持
續(xù)盈利能力。
2、本次交易有利于上市公司減少關(guān)聯(lián)交易、避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，增強(qiáng)獨(dú)立性
獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)核查意見(jiàn)
由于本次交易前后，上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)、控股股東、實(shí)際控制人均未發(fā)生
變化，因此本次交易不會(huì)對(duì)上市公司與控股股東、實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)企業(yè)之間
的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況產(chǎn)生影響。
本次交易不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。報(bào)告期內(nèi)，銳能微向其非關(guān)聯(lián)方華虹宏力采購(gòu)晶
圓，由于銳能微與華虹宏力合作時(shí)間較長(zhǎng)、合作關(guān)系穩(wěn)定，為了保持生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的
持續(xù)穩(wěn)定，未來(lái)將繼續(xù)向華虹宏力采購(gòu)晶圓。由于上市公司董事馬玉川在華虹宏
力擔(dān)任董事，因此華虹宏力為上市公司關(guān)聯(lián)方。本次交易完成后，銳能微將成為
上市公司全資子公司，如銳能微繼續(xù)向華虹宏力采購(gòu)晶圓，則上市公司的關(guān)聯(lián)交
易將有所增加。上市公司已建立了完善的公司治理制度，在《公司章程》、《股東
大會(huì)議事規(guī)則》、《董事會(huì)議事規(guī)則》、《獨(dú)立董事工作制度》、《關(guān)聯(lián)交易管理制度》
等制度中，規(guī)定了有關(guān)關(guān)聯(lián)交易的回避表決制度、決策權(quán)限、決策程序等。對(duì)于
未來(lái)可能發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易，公司將嚴(yán)格按照《公司法》、《證券法》、《上市規(guī)則》
等法律法規(guī)和前述公司內(nèi)部制度的規(guī)定履行相應(yīng)的程序，以保證公司關(guān)聯(lián)交易的
公允性，確保關(guān)聯(lián)交易行為不損害公司和全體股東的利益。同時(shí)，交易對(duì)方、上
市公司控股股東、實(shí)際控制人均已出具《關(guān)于規(guī)范和減少關(guān)聯(lián)交易的承諾函》。
本次交易前，公司在業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)、人員、機(jī)構(gòu)等方面均已獨(dú)立于控股
股東及實(shí)際控制人控制的其他企業(yè)，具有獨(dú)立完整的機(jī)構(gòu)和人員。本次交易后，
公司將繼續(xù)在業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)、人員、機(jī)構(gòu)等方面與實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)人保
持獨(dú)立，符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于上市公司獨(dú)立性的相關(guān)規(guī)定。
3、上市公司最近一年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具無(wú)保留意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告
上市公司 2015 年度的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告已經(jīng)大信會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）
審計(jì)，并出具了標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，符合本條款的規(guī)定。
4、上市公司及現(xiàn)任董事、高級(jí)管理人員不存在因涉嫌犯罪正被司法機(jī)關(guān)立
案?jìng)刹榛蛏嫦舆`法違規(guī)正被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查的情形
截至本次交易預(yù)案簽署日，上市公司及其現(xiàn)任董事、高級(jí)管理人員不存在因
涉嫌犯罪正被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹榛蛏嫦舆`法違規(guī)正被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查的情
形，符合本條款的規(guī)定。
5、上市公司發(fā)行股份所購(gòu)買的資產(chǎn)為權(quán)屬清晰的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，并能在約定
期限內(nèi)辦理完畢權(quán)屬轉(zhuǎn)移手續(xù)
獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)核查意見(jiàn)
根據(jù)交易對(duì)方提供的承諾及工商登記部門提供的資料，標(biāo)的資產(chǎn)股權(quán)權(quán)屬清
晰、完整，未設(shè)置抵押、質(zhì)押、權(quán)利擔(dān)保或法定限售外的其他受限制的情形。
因此，上市公司本次發(fā)行股份所購(gòu)買的資產(chǎn)，為權(quán)屬清晰的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，并
能在約定期限內(nèi)辦理完畢權(quán)屬轉(zhuǎn)移手續(xù)。
6、上市公司為促進(jìn)行業(yè)的整合、轉(zhuǎn)型升級(jí)，在其控制權(quán)不發(fā)生變更的情況
下，可以向控股股東、實(shí)際控制人或者其控制的關(guān)聯(lián)人之外的特定對(duì)象發(fā)行股
份購(gòu)買資產(chǎn)
本次交易前，上市公司的控股股東為華大半導(dǎo)體，實(shí)際控制人為中國(guó)電子；
本次交易后，上市公司控股股東仍為華大半導(dǎo)體，實(shí)際控制人仍為中國(guó)電子，本
次交易未導(dǎo)致上市公司實(shí)際控制人發(fā)生變更。因此，本次交易并不構(gòu)成《重組辦
法》第十三條等規(guī)定的借殼上市。
本次交易完成后，上市公司將持有銳能微 100%股權(quán)，銳能微將成為上市公
司的全資子公司。隨著上市公司對(duì)銳能微的整合，上市公司將進(jìn)一步提升在智能
計(jì)量芯片領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)地位，實(shí)現(xiàn)兩個(gè)公司的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)并發(fā)揮協(xié)同效
應(yīng)，從而增強(qiáng)上市公司的持續(xù)盈利能力。
因此，本次交易完成后上市公司的控制權(quán)不會(huì)發(fā)生變更，有利于增強(qiáng)公司的
盈利能力。
綜上，經(jīng)核查，本獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)認(rèn)為：上海貝嶺本次交易符合《重組辦法》
第四十三條之規(guī)定。
（三）本次交易符合《重組辦法》第四十六條的規(guī)定
交易對(duì)方以銳能微 100%股權(quán)認(rèn)購(gòu)上市公司新增股份，自該等新增股份上市
之日起 36 個(gè)月內(nèi)及交易對(duì)方在本次收購(gòu)業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)償義務(wù)履行完畢之日前（以
較晚者為準(zhǔn)）不得轉(zhuǎn)讓。上述鎖定期滿后，交易對(duì)方持有的上市公司新增股份將
按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)和上交所有關(guān)規(guī)定進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。本次發(fā)行結(jié)束后至鎖定期屆滿之日
止，交易對(duì)方因上市公司派發(fā)股利、送紅股、轉(zhuǎn)增股本等原因所衍生取得的上市
公司股份，亦應(yīng)遵守上述股份鎖定的約定。
經(jīng)核查，本獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)認(rèn)為：本次交易鎖定期安排符合《重組管理辦法》
第四十六條的規(guī)定。
獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)核查意見(jiàn)
（四）本次交易符合《重組若干規(guī)定》第四條的要求
1、本次發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買標(biāo)的資產(chǎn)事宜不涉及立項(xiàng)、環(huán)保、行業(yè)準(zhǔn)
入、用地、規(guī)劃、建設(shè)施工等有關(guān)報(bào)批事項(xiàng)。
2、本次發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)的標(biāo)的資產(chǎn)為銳能微 100%股份，擬轉(zhuǎn)
讓股份的銳能微全體股東合法擁有標(biāo)的資產(chǎn)的所有權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)不存在出資不實(shí)
或者影響其合法存續(xù)的情況，標(biāo)的資產(chǎn)權(quán)屬清晰，不存在質(zhì)押或法定限售外的權(quán)
利受限制的情形，在本次交易獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)后，相關(guān)交易對(duì)方所持標(biāo)的公
司股權(quán)將不存在限制或者禁止轉(zhuǎn)讓的情形。
3、本次發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)完成后，公司在人員、采購(gòu)、生產(chǎn)、
銷售、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等方面繼續(xù)保持獨(dú)立。
4、本次發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)完后，銳能微的業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、核心人
員將注入公司，有利于提高公司資產(chǎn)質(zhì)量、改善公司財(cái)務(wù)狀況、增強(qiáng)公司的持續(xù)
盈利能力及抗風(fēng)險(xiǎn)能力，不會(huì)對(duì)公司的獨(dú)立性造成不利影響。
經(jīng)核查，本獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)認(rèn)為：上海貝嶺本次交易符合《重組若干規(guī)定》第
四條的要求。
（五）上海貝嶺不存在《上市公司證券發(fā)行管理辦法》第三十九條規(guī)定的不
得非公開(kāi)發(fā)行股票的情形
上海貝嶺不存在《上市公司證券發(fā)行管理辦法》第三十九條規(guī)定的情形：
1、本次交易申請(qǐng)文件不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏；
2、不存在公司的權(quán)益被控股股東或?qū)嶋H控制人嚴(yán)重?fù)p害且尚未消除的情形；
3、不存在公司及其附屬公司違規(guī)對(duì)外提供擔(dān)保且尚未解除的情形；
4、不存在現(xiàn)任董事、高級(jí)管理人員最近三十六個(gè)月內(nèi)受到過(guò)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的
行政處罰，或者最近十二個(gè)月內(nèi)受到過(guò)證券交易所公開(kāi)譴責(zé)的情形；
5、不存在上市公司或其現(xiàn)任董事、高級(jí)管理人員因涉嫌犯罪正被司法機(jī)關(guān)
立案?jìng)刹榛蛏嫦舆`法違規(guī)正被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查的情形；
6、不存在最近一年及一期財(cái)務(wù)報(bào)表被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具保留意見(jiàn)、否定意見(jiàn)
或無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告；
7、不存在嚴(yán)重?fù)p害投資者合法權(quán)益和社會(huì)公共利益的其他情形。
獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)核查意見(jiàn)
因此，本次交易不存在《上市公司證券發(fā)行管理辦法》第三十九條規(guī)定的不
得非公開(kāi)發(fā)行股票的情形。
（六）本次交易符合《第十四條、第四十
四條的適用意見(jiàn)——證券期貨法律適用意見(jiàn)第 12 號(hào)》和《關(guān)于上市公司發(fā)行股
份購(gòu)買資產(chǎn)同時(shí)募集配套資金用途等問(wèn)題與解答》的相關(guān)規(guī)定
根據(jù)《第十四條、第四十四條的適用意
見(jiàn)——證券期貨法律適用意見(jiàn)第 12 號(hào)》規(guī)定：上市公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)同時(shí)
募集配套資金比例不超過(guò)擬購(gòu)買資產(chǎn)交易價(jià)格 100%的，一并由并購(gòu)重組審核委
員會(huì)予以審核；超過(guò) 100%的，一并由發(fā)行審核委員會(huì)予以審核。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)于 2015 年 4 月 24 日發(fā)布的《關(guān)于上市公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)同
時(shí)募集配套資金用途等問(wèn)題與解答》明確了：“募集配套資金的用途應(yīng)當(dāng)符合《上
市公司證券發(fā)行管理辦法》、《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行辦法》的相關(guān)規(guī)
定?？紤]到并購(gòu)重組的特殊性，募集配套資金還可用于：支付本次并購(gòu)交易中的
現(xiàn)金對(duì)價(jià)；支付本次并購(gòu)交易稅費(fèi)、人員安置費(fèi)用等并購(gòu)整合費(fèi)用；標(biāo)的資產(chǎn)在
建項(xiàng)目建設(shè)等。募集配套資金用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金的比例不超過(guò)募集配套資金
的 50%；并購(gòu)重組方案構(gòu)成借殼上市的，比例不超過(guò) 30%。”
中國(guó)證監(jiān)會(huì)于 2016 年 6 月 17 日發(fā)布了《關(guān)于上市公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)同
時(shí)募集配套資金的相關(guān)問(wèn)題與解答》明確了：“‘?dāng)M購(gòu)買資產(chǎn)交易價(jià)格’指本次交
易中以發(fā)行股份方式購(gòu)買資產(chǎn)的交易價(jià)格，但不包括交易對(duì)方在本次交易停牌前
六個(gè)月內(nèi)及停牌期間以現(xiàn)金增資入股標(biāo)的資產(chǎn)部分對(duì)應(yīng)的交易價(jià)格；在認(rèn)定是否
構(gòu)成《上市公司重大資產(chǎn)重組辦法》第十三條規(guī)定的交易情形時(shí)，上市公司控股
股東、實(shí)際控制人及其一致行動(dòng)人擬認(rèn)購(gòu)募集配套資金的，相應(yīng)股份在認(rèn)定控制
權(quán)是否變更時(shí)剔除計(jì)算。上市公司控股股東、實(shí)際控制人及其一致行動(dòng)人在本次
交易停牌前六個(gè)月內(nèi)及停牌期間取得標(biāo)的資產(chǎn)權(quán)益的，以該部分權(quán)益認(rèn)購(gòu)的上市
公司股份，按前述計(jì)算方法予以剔除；考慮到募集資金的配套性，所募資金僅可
用于：支付本次并購(gòu)交易中的現(xiàn)金對(duì)價(jià)；支付本次并購(gòu)交易稅費(fèi)、人員安置費(fèi)用
等并購(gòu)整合費(fèi)用；投入標(biāo)的資產(chǎn)在建項(xiàng)目建設(shè)。募集配套資金不能用于補(bǔ)充上市
公司和標(biāo)的資產(chǎn)流動(dòng)資金、償還債務(wù)?！?br/> 本次交易未導(dǎo)致上市公司實(shí)際控制人變更，不構(gòu)成《重組辦法》十三條規(guī)定
獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)核查意見(jiàn)
的借殼上市。本次交易停牌前六個(gè)月及停牌期間，標(biāo)的公司未存在以現(xiàn)金增資入
股的情形。本次交易中以發(fā)行股份方式購(gòu)買的標(biāo)的資產(chǎn)交易價(jià)格為 35,400 萬(wàn)元，
本次募集配套資金總額為 24,500 萬(wàn)元，未超過(guò)本次交易擬購(gòu)買資產(chǎn)交易價(jià)格的
100%，配套募集資金用于支付本次交易現(xiàn)金對(duì)價(jià)和中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用，不涉及用于
補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。
綜上所述，上海貝嶺本次募集配套資金方案符合《第十四條、第四十四條的適用意見(jiàn)——證券期貨法律適用意見(jiàn)第 12
號(hào)》和《關(guān)于上市公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)同時(shí)募集配套資金用途等問(wèn)題與解答》
的相關(guān)規(guī)定，并將提交并購(gòu)重組審核委員會(huì)審核。
八、本次重組的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)
（一）與本次交易有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)
1、審批風(fēng)險(xiǎn)
截至預(yù)案出具之日，本次交易實(shí)施前尚需履行的審批程序包括但不限于：
1、本次交易所涉及標(biāo)的資產(chǎn)的審計(jì)、評(píng)估等工作完成后，上市公司再次召
開(kāi)董事會(huì)議審議通過(guò)本次交易的相關(guān)議案；
2、國(guó)務(wù)院國(guó)資委或中央企業(yè)按照國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管程序完成對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)
告的備案；
3、本次交易需獲得國(guó)務(wù)院國(guó)資委的批復(fù)；
4、上海貝嶺股東大會(huì)審議通過(guò)本次交易相關(guān)議案；
5、銳能微股東大會(huì)審議通過(guò)本次交易相關(guān)議案；
6、中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)本次交易；
7、銳能微終止掛牌事項(xiàng)取得股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的同意函；
8、其他可能涉及的批準(zhǔn)或核準(zhǔn)。
上述批準(zhǔn)或核準(zhǔn)程序均為本次交易的前提條件。能否獲得上述相關(guān)的批準(zhǔn)或
核準(zhǔn)，以及獲得相關(guān)批準(zhǔn)或核準(zhǔn)的時(shí)間，均存在不確定性，特此提請(qǐng)廣大投資者
注意投資風(fēng)險(xiǎn)。
2、本次重組被暫停、中止或取消的風(fēng)險(xiǎn)
獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)核查意見(jiàn)
本次交易存在如下被暫停、中止或取消的風(fēng)險(xiǎn)：
1、本次交易存在因標(biāo)的資產(chǎn)出現(xiàn)無(wú)法預(yù)見(jiàn)的業(yè)績(jī)大幅下滑，而被暫停、中
止或取消的風(fēng)險(xiǎn)；
2、本次交易存在因上市公司股價(jià)的異常波動(dòng)和異常交易可能涉嫌內(nèi)幕交易，
而被暫停、中止或取消的風(fēng)險(xiǎn)；
3、在本次交易審核過(guò)程中，交易雙方可能需根據(jù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的要求不斷完善
交易方案，如交易雙方無(wú)法就完善交易方案的措施達(dá)成一致，則本次交易存在可
能被暫停、中止或取消的風(fēng)險(xiǎn)；
4、其他原因可能導(dǎo)致本次交易被暫停、中止或取消風(fēng)險(xiǎn)。
若本次交易因上述原因或其他原因被暫停、中止或取消，而上市公司又計(jì)劃
重新啟動(dòng)交易，則交易定價(jià)及其他交易條件都可能較本次交易預(yù)案中披露的交易
方案發(fā)生重大變化，提請(qǐng)投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。
3、審計(jì)、評(píng)估尚未完成的風(fēng)險(xiǎn)
截至本次交易預(yù)案出具之日，本次交易標(biāo)的資產(chǎn)的審計(jì)、評(píng)估及上市公司備
考審閱工作尚未完成，標(biāo)的資產(chǎn)經(jīng)審計(jì)的歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果以本次發(fā)
行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金報(bào)告書中披露的為準(zhǔn)。本次交易預(yù)案
引用的歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、預(yù)評(píng)估值可能與最終經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、評(píng)估報(bào)告數(shù)據(jù)存
在一定差異，提請(qǐng)投資者注意相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。
4、交易標(biāo)的業(yè)績(jī)承諾無(wú)法實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)
本次對(duì)交易標(biāo)的的評(píng)估主要依賴于收益法的評(píng)估結(jié)果，即對(duì)交易標(biāo)的未來(lái)各
年的凈利潤(rùn)、現(xiàn)金流凈額進(jìn)行預(yù)測(cè)，從而得到截至評(píng)估基準(zhǔn)日的評(píng)估結(jié)果。交易
標(biāo)的所處的行業(yè)發(fā)展較快，市場(chǎng)發(fā)展前景良好，交易標(biāo)的在行業(yè)內(nèi)具有較強(qiáng)的實(shí)
力，未來(lái)發(fā)展前景可期。上市公司與交易對(duì)方已簽訂《盈利預(yù)測(cè)補(bǔ)償協(xié)議》，上
述協(xié)議約定的業(yè)績(jī)補(bǔ)償方案可在較大程度上保障上市公司及廣大股東的利益，降
低收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，但考慮到未來(lái)存在的行業(yè)發(fā)展、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)及宏觀經(jīng)濟(jì)變化等不確定
性可能會(huì)影響到交易標(biāo)的的整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和盈利水平，故提請(qǐng)投資者關(guān)注交易標(biāo)
的承諾業(yè)績(jī)無(wú)法實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。
5、收購(gòu)整合風(fēng)險(xiǎn)
本次交易完成后，上市公司將持有銳能微100%股權(quán)，銳能微將成為上市公
獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)核查意見(jiàn)
司的全資子公司。隨著上市公司對(duì)銳能微的整合，上市公司將進(jìn)一步提升在智能
計(jì)量芯片領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)地位，實(shí)現(xiàn)兩個(gè)公司的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)并發(fā)揮協(xié)同效
應(yīng)，從而增強(qiáng)上市公司的持續(xù)盈利能力。但是，實(shí)現(xiàn)有效的整合需要一定的時(shí)間，
協(xié)同效應(yīng)的發(fā)揮可能在短期內(nèi)無(wú)法達(dá)到預(yù)期。因此，本次交易完成后能否通過(guò)整
合既確保上市公司對(duì)標(biāo)的公司的控制力又保持上述公司原有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)并充分發(fā)
揮本次交易的協(xié)同效應(yīng)，具有不確定性，本次交易面臨收購(gòu)整合風(fēng)險(xiǎn)。
6、交易標(biāo)的評(píng)估增值較大的風(fēng)險(xiǎn)
本次交易中，標(biāo)的資產(chǎn)的預(yù)估價(jià)值為 6.30 億元，增值額為 4.88 億元，增值
率為 344%。本次交易的標(biāo)的資產(chǎn)的預(yù)估值相較于對(duì)應(yīng)的凈資產(chǎn)增值較高，主要
是由于標(biāo)的公司所處行業(yè)發(fā)展前景較好，標(biāo)的公司技術(shù)優(yōu)勢(shì)突出，市場(chǎng)占有率較
高，綜合競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)，發(fā)展前景廣闊等原因。因此，評(píng)估方法主要采用基于未來(lái)
盈利預(yù)測(cè)的收益法，盈利預(yù)測(cè)是基于歷史經(jīng)營(yíng)情況和行業(yè)發(fā)展速度等綜合考量進(jìn)
行謹(jǐn)慎預(yù)測(cè)，但仍存在由于市場(chǎng)增速放緩、產(chǎn)業(yè)政策波動(dòng)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等變化
使得未來(lái)實(shí)際盈利未達(dá)預(yù)測(cè)而導(dǎo)致交易標(biāo)的的實(shí)際價(jià)值低于目前評(píng)估結(jié)果的風(fēng)
險(xiǎn)。
本次交易標(biāo)的資產(chǎn)的估值較賬面凈資產(chǎn)增值較高，特提醒投資者關(guān)注本次交
易定價(jià)估值較賬面凈資產(chǎn)增值較高的風(fēng)險(xiǎn)。
7、配套融資未能實(shí)施或募集金額低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)
上市公司擬采用詢價(jià)發(fā)行方式向不超過(guò) 10 名投資者非公開(kāi)發(fā)行股份募集配
套資金，總金額不超過(guò) 24,500 萬(wàn)元，用于支付本次交易的現(xiàn)金對(duì)價(jià)及中介機(jī)構(gòu)
費(fèi)用。受經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況變化及監(jiān)管政策導(dǎo)向等因素的影響，配套融資發(fā)行能否
順利實(shí)施存在不確定性。本次發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)不以本次募集配套資
金的成功實(shí)施為前提，最終本次配套融資成功與否不影響本次發(fā)行股份及支付現(xiàn)
金購(gòu)買資產(chǎn)行為的實(shí)施。在配套融資發(fā)行未能實(shí)施或配套募集金額低于預(yù)期的情
形下，上市公司將以自有資金或合法籌集的資金支付本次交易的現(xiàn)金對(duì)價(jià)及中介
機(jī)構(gòu)費(fèi)用，這會(huì)對(duì)上市公司的資金安排和財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生一定影響，提請(qǐng)投資者注
意相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。
8、商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)
本次交易系非同一控制下的企業(yè)合并，根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》，購(gòu)買方對(duì)合
獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)核查意見(jiàn)
并成本大于合并中取得的被購(gòu)買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的差額，應(yīng)當(dāng)確認(rèn)
為商譽(yù)。該等商譽(yù)不作攤銷處理，但需要在未來(lái)每年會(huì)計(jì)年末進(jìn)行減值測(cè)試。
本次交易完成后上市公司將會(huì)確認(rèn)較大額度的商譽(yù)，若上市公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)未
來(lái)經(jīng)營(yíng)中不能較好地實(shí)現(xiàn)收益，那么本次交易所形成的商譽(yù)將會(huì)有減值風(fēng)險(xiǎn)，從
而對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。
9、本次交易攤薄即期回報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)
本次交易實(shí)施后，公司總股本規(guī)模將擴(kuò)大，凈資產(chǎn)規(guī)模及每股凈資產(chǎn)水平都
將提高，雖然本次交易收購(gòu)的標(biāo)的公司預(yù)期將為公司帶來(lái)較高收益，但并不能完
全排除標(biāo)的公司未來(lái)盈利能力不及預(yù)期的可能。若發(fā)生前述情形，則公司的凈利
潤(rùn)增長(zhǎng)幅度可能會(huì)低于股本的增長(zhǎng)幅度，短期內(nèi)公司的每股收益等即期回報(bào)指標(biāo)
將面臨被攤薄的風(fēng)險(xiǎn)，特此提醒投資者關(guān)注相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。
（二）標(biāo)的公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
1、業(yè)務(wù)對(duì)電力行業(yè)依賴較高的風(fēng)險(xiǎn)
銳能微主營(yíng)業(yè)務(wù)為智能電表計(jì)量芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)和銷售。銳能微產(chǎn)品目前
的終端客戶主要為國(guó)內(nèi)電能表廠商，而最終用戶主要為國(guó)家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)。銳
能微的業(yè)務(wù)發(fā)展會(huì)受到國(guó)家智能電網(wǎng)建設(shè)規(guī)模和投資進(jìn)度的影響。如果未來(lái)國(guó)家
宏觀政策發(fā)生變化、國(guó)家電力體制發(fā)生變革或電力行業(yè)政策出現(xiàn)重大調(diào)整，均可
能影響電力設(shè)備行業(yè)的整體發(fā)展，如果電網(wǎng)公司對(duì)智能電網(wǎng)的建設(shè)規(guī)模減小、投
資進(jìn)度放緩，將導(dǎo)致智能電表芯片市場(chǎng)需求的減少和放緩，從而導(dǎo)致對(duì)公司經(jīng)營(yíng)
銷售產(chǎn)生不利影響，造成標(biāo)的公司業(yè)績(jī)的波動(dòng)。
2、技術(shù)產(chǎn)品更新?lián)Q代的風(fēng)險(xiǎn)
包括智能電表在內(nèi)的智能電網(wǎng)終端產(chǎn)品是技術(shù)含量較高、更新?lián)Q代較快的產(chǎn)
品。隨著國(guó)內(nèi)電網(wǎng)公司智能電網(wǎng)建設(shè)技術(shù)的持續(xù)更新升級(jí)，這對(duì)智能電網(wǎng)終端設(shè)
備產(chǎn)品在技術(shù)先進(jìn)性、性能穩(wěn)定性、應(yīng)用多樣性、響應(yīng)即時(shí)性等方面提出了更高
的要求。為了適應(yīng)電網(wǎng)公司對(duì)智能電網(wǎng)終端產(chǎn)品在技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和應(yīng)用需求上的變
化，產(chǎn)業(yè)鏈上的各廠家需要不斷投入大量資金和人力資源進(jìn)行技術(shù)跟蹤和前沿研
究。銳能微目前依托較強(qiáng)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和人才儲(chǔ)備，在智能電表計(jì)量芯片領(lǐng)域占據(jù)
了較多的市場(chǎng)份額。但是，銳能微未來(lái)仍可能面臨新技術(shù)和新產(chǎn)品不能及時(shí)研發(fā)
成功，或者對(duì)技術(shù)、產(chǎn)品和市場(chǎng)的趨勢(shì)把握出現(xiàn)偏差，未能及時(shí)符合國(guó)內(nèi)電網(wǎng)公
獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)核查意見(jiàn)
司相關(guān)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的新要求的風(fēng)險(xiǎn)，這將削弱公司的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)而對(duì)標(biāo)
的公司經(jīng)營(yíng)帶來(lái)較大不利影響。
3、委托加工生產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)
國(guó)內(nèi)集成電路設(shè)計(jì)行業(yè)大部分采取的 Fabless 的運(yùn)營(yíng)模式，僅從事集成電路
產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、銷售業(yè)務(wù)，將芯片制造及封裝測(cè)試工序外包。電表計(jì)量芯片僅是集
成電路行業(yè)中一個(gè)較小的細(xì)分領(lǐng)域，而其他應(yīng)用領(lǐng)域需求的爆發(fā)，如指紋識(shí)別、
無(wú)線充電等，都將擠壓計(jì)量芯片在晶圓制造、封裝、測(cè)試環(huán)節(jié)的產(chǎn)能。盡管標(biāo)的
公司與晶圓制造廠及封裝測(cè)試廠保持了穩(wěn)固的合作關(guān)系，并且由于電能表計(jì)量芯
片的需求較好預(yù)測(cè)，便于標(biāo)的公司提高供應(yīng)商生產(chǎn)安排的準(zhǔn)確性，但在生產(chǎn)旺季，
仍可能出現(xiàn)供應(yīng)商產(chǎn)能飽和而無(wú)法及時(shí)供貨的風(fēng)險(xiǎn)。
此外，由于晶圓制造、封裝、測(cè)試為集成電路生產(chǎn)的重要環(huán)節(jié)，對(duì)標(biāo)的公司
供應(yīng)商管理能力提出了較高要求。盡管標(biāo)的公司各外包環(huán)節(jié)的供應(yīng)商均為國(guó)內(nèi)甚
至國(guó)際知名的晶圓制造廠及封裝測(cè)試廠，其內(nèi)部有較嚴(yán)格的質(zhì)量控制標(biāo)準(zhǔn)，標(biāo)的
公司也制定了詳細(xì)的供應(yīng)商管理制度，對(duì)供應(yīng)商產(chǎn)品的質(zhì)量進(jìn)行嚴(yán)密監(jiān)控，但仍
存在任一環(huán)節(jié)出現(xiàn)質(zhì)量問(wèn)題進(jìn)而影響最終產(chǎn)品的可靠性與穩(wěn)定性的可能。
4、核心技術(shù)人員流失的風(fēng)險(xiǎn)
對(duì)于高科技、輕資產(chǎn)型的集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)而言，技術(shù)人才是企業(yè)的核心資
產(chǎn)之一。目前銳能微核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)建設(shè)較完善，這既是公司目前保持技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)
勢(shì)和較高市場(chǎng)份額的主要驅(qū)動(dòng)因素之一，也是未來(lái)公司持續(xù)發(fā)展壯大的保障。隨
著集成電路設(shè)計(jì)行業(yè)和智能電表應(yīng)用領(lǐng)域的迅速發(fā)展，業(yè)內(nèi)人才需求增大，人才
競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，能否維持技術(shù)人員隊(duì)伍的穩(wěn)定并不斷吸引優(yōu)秀人才的加盟，是銳
能微能否在行業(yè)內(nèi)繼續(xù)保持技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵。在激烈的人才競(jìng)爭(zhēng)下，銳能微
存在著技術(shù)人員流失的風(fēng)險(xiǎn)。
5、稅收優(yōu)惠政策風(fēng)險(xiǎn)
根據(jù)《國(guó)務(wù)院關(guān)于印發(fā)進(jìn)一步鼓勵(lì)軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展若干政策的
通知》（國(guó)發(fā)【2011】4 號(hào)）和《財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于軟件產(chǎn)品增值稅政
策的通知》（財(cái)稅【2011】100 號(hào)）的相關(guān)規(guī)定，增值稅一般納稅人銷售自行開(kāi)
發(fā)生產(chǎn)的軟件產(chǎn)品，按 17%稅率征收增值稅后，對(duì)其增值稅實(shí)際稅負(fù)超過(guò) 3%的
部分實(shí)行即征即退政策。銳能微報(bào)告期內(nèi)按照相關(guān)規(guī)定享受此項(xiàng)增值稅優(yōu)惠政
獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)核查意見(jiàn)
策。
根據(jù)《財(cái)政部國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于進(jìn)一步鼓勵(lì)軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展企
業(yè)所得稅政策的通知》（財(cái)稅【2012】27 號(hào)）的相關(guān)規(guī)定，國(guó)家規(guī)劃布局內(nèi)的重
點(diǎn)軟件企業(yè)和集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)，如當(dāng)年未享受免稅優(yōu)惠的，可減按 10%的稅率
征收企業(yè)所得稅。銳能微報(bào)告期內(nèi)按照相關(guān)規(guī)定享受此項(xiàng)所得稅優(yōu)惠政策。
銳能微于 2014 年 7 月取得深圳市科技創(chuàng)新委會(huì)、深圳市財(cái)政委員會(huì)、深圳
市國(guó)家稅務(wù)局、深圳市地方稅務(wù)局聯(lián)合頒發(fā)《高新技術(shù)企業(yè)證書》
（GR201444200739），有限期為三年。銳能微根據(jù)國(guó)家稅法相關(guān)規(guī)定，享受減按
15%的所得稅稅率征收企業(yè)所得稅的優(yōu)惠政策。
2014 年、2015 年、2016 年 1-10 月，銳能微享受的稅收優(yōu)惠金額及其對(duì)利潤(rùn)
總額的影響如下：
單位：萬(wàn)元
2016 年 1-10 月 2015 年度 2014 年度
增值稅返還金額 229.30 525.59 373.07
所得稅優(yōu)惠金額 314.28 301.18 246.19
稅收優(yōu)惠金額合計(jì) 543.57 826.77 619.26
利潤(rùn)總額 2,781.87 2,433.78 2,072.89
稅收優(yōu)惠金額占利潤(rùn)總額的比例（%） 19.54% 33.97% 29.87%
注：以上數(shù)據(jù)未經(jīng)審計(jì)。
如果國(guó)家未來(lái)對(duì)集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)的所得稅優(yōu)惠政策或軟
件產(chǎn)品增值稅優(yōu)惠政策進(jìn)行調(diào)整，或者銳能微的高新技術(shù)企業(yè)相關(guān)資格未能順利
通過(guò)復(fù)審，則將對(duì)銳能微的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定影響。
6、政府補(bǔ)助的風(fēng)險(xiǎn)
2014 年、2015 年、2016 年 1-10 月，銳能微取得的政府補(bǔ)助收入金額分別為
373.37 萬(wàn)元、776.00 萬(wàn)元、416.03 萬(wàn)元，占利潤(rùn)總額的比例分別為 18.01%、31.88%、
14.95%（以上數(shù)據(jù)未經(jīng)審計(jì)）。報(bào)告期內(nèi)，銳能微取得的政府補(bǔ)助收入主要是軟
件產(chǎn)品增值稅即征即退優(yōu)惠和研發(fā)項(xiàng)目資助，金額占利潤(rùn)總額的比例較高。銳能
微主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，隨著未來(lái)銷售規(guī)模的擴(kuò)大和盈利能力的進(jìn)一步增長(zhǎng)，政府補(bǔ)助
收入對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響將不斷降低。但是，若未來(lái)政府補(bǔ)助和扶持政策出現(xiàn)
重大變化，短期內(nèi)仍會(huì)對(duì)標(biāo)的公司業(yè)績(jī)?cè)斐梢欢ǖ挠绊憽?br/> 7、未決訴訟的風(fēng)險(xiǎn)
2015 年 3 月 1 日，鉅泉光電科技（上海）股份有限公司就銳能微、上海雅
獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)核查意見(jiàn)
創(chuàng)電子零件有限公司、深圳市艾銳達(dá)科技有限公司、深圳市鼎能微科技有限公司
侵犯集成電路布圖設(shè)計(jì)專有權(quán)一案向深圳市中級(jí)人民法院提起訴訟，訴稱自
2010 年 9 月至今，在未經(jīng)其許可的情況下，銳能微仍然復(fù)制其受保護(hù)的布圖設(shè)
計(jì)，并為商業(yè)目的與上海雅創(chuàng)電子零件有限公司、深圳市艾銳達(dá)科技有限公司、
深圳市鼎能微科技有限公司銷售含有該布圖設(shè)計(jì)的集成電路，請(qǐng)求判令銳能微立
即停止復(fù)制、使用涉案布圖設(shè)計(jì)，停止制造銷售、許諾銷售等侵犯集成電路布圖
設(shè)計(jì)專有權(quán)產(chǎn)品的行為，上海雅創(chuàng)電子零件有限公司、深圳市艾銳達(dá)科技有限公
司、深圳市鼎能微科技有限公司停止銷售侵犯集成電路布圖設(shè)計(jì)專有權(quán)產(chǎn)品的行
為；判令四被告賠償損失人民幣 9,800,000.00 元，包括原告為制止侵權(quán)行為的合
理支出；判令被告承擔(dān)本案訴訟費(fèi)。
2015 年 3 月 13 日，深圳市中級(jí)人民法院決定立案。2015 年 6 月 23 日，深
圳市中級(jí)人民法院以“（2015）深中法知民初字第 623 號(hào)”《民事裁定書》裁定駁
回銳能微提出的管轄權(quán)異議，銳能微向廣東省高級(jí)人民法院提交了上訴狀。2015
年 9 月 25 日，廣東省高級(jí)人民法院出具“（2015）粵高法立民終字第 628 號(hào)”《民
事裁定書》，裁定駁回銳能微提出的關(guān)于管轄權(quán)異議的上訴，維持原裁定。
2016 年 11 月 23 日，深圳市中級(jí)人民法院以“（2015）深中法知民初字第 623
號(hào)-1 號(hào)”《民事裁定書》裁定準(zhǔn)許原告鉅泉光電科技（上海）股份有限公司撤回
對(duì)被告深圳市艾銳達(dá)科技有限公司、被告深圳市鼎能微科技有限公司的起訴。
截至本次交易預(yù)案簽署之日，本案尚在審理中，銳能微存在未決訴訟可能敗
訴的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)上市公司與交易對(duì)方簽署的《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)協(xié)
議》，銳能微因該起案件導(dǎo)致或引起的任何損失或賠償，均由交易對(duì)方承擔(dān)，如
該等損失或賠償發(fā)生在標(biāo)的資產(chǎn)交割完成后，則交易對(duì)方應(yīng)當(dāng)在人民法院作出該
起案件的生效判決之日起的 20 個(gè)工作日內(nèi)向銳能微現(xiàn)金支付該等損失或賠償。
有關(guān)本案具體情況可參見(jiàn)預(yù)案“第四章 交易標(biāo)的的基本情況”之“八、標(biāo)
的公司的未決訴訟、非經(jīng)營(yíng)性資金占用、為關(guān)聯(lián)方提供擔(dān)?！?。
（三）其他風(fēng)險(xiǎn)
1、股票價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
本公司股票市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)不僅取決于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，還受宏觀經(jīng)濟(jì)周期、
利率、資金供求關(guān)系等因素的影響，同時(shí)也會(huì)因國(guó)際、國(guó)內(nèi)政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及投資
獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)核查意見(jiàn)
者心理因素的變化而產(chǎn)生波動(dòng)。本公司提醒投資者應(yīng)當(dāng)具有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，以便做出
正確的投資決策。本公司將以股東利益最大化作為公司最終目標(biāo)，提高資產(chǎn)利用
效率和盈利水平，并將嚴(yán)格按照《公司法》、《證券法》等法律、法規(guī)的要求規(guī)范
運(yùn)作，及時(shí)履行信息披露義務(wù)，以保障廣大投資者的利益。敬請(qǐng)投資者注意投資
風(fēng)險(xiǎn)，謹(jǐn)慎投資。
2、其他風(fēng)險(xiǎn)
本公司不排除因政治、經(jīng)濟(jì)、自然災(zāi)害等其他不可控因素帶來(lái)不利影響的可
能性。
九、關(guān)于交易標(biāo)的權(quán)屬情況及過(guò)戶存在的重大法律障礙情況
關(guān)于交易標(biāo)的權(quán)屬情況及過(guò)戶是否存在重大法律障礙情況請(qǐng)參見(jiàn)本核查意
見(jiàn)“七、本次交易方案的合規(guī)性情況”之“（一）本次交易符合《重組辦法》第十
條規(guī)定的情況”之“4、本次交易所涉及的資產(chǎn)權(quán)屬清晰，資產(chǎn)過(guò)戶或者轉(zhuǎn)移不存
在法律障礙，相關(guān)債權(quán)債務(wù)處理合法”。
經(jīng)核查，本獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)認(rèn)為：本次交易所涉及的標(biāo)的資產(chǎn)權(quán)屬清晰，資產(chǎn)
過(guò)戶或者轉(zhuǎn)移不存在法律障礙。
十、本次交易存在的重大不確定性因素和風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)的披露情況
經(jīng)核查，本獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)認(rèn)為：上海貝嶺董事會(huì)編制的交易預(yù)案中已充分披
露了本次交易存在的重大不確定性因素和風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)。
十一、交易預(yù)案的虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏情況
上市公司及董事會(huì)全體成員承諾保證本次交易預(yù)案內(nèi)容真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，
對(duì)交易預(yù)案出現(xiàn)的虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏愿意承擔(dān)個(gè)別和連帶的法律
責(zé)任。
本次交易的交易對(duì)方已聲明保證其所提供的所有信息和文件都是真實(shí)、完整
獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)核查意見(jiàn)
和準(zhǔn)確的，不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，并聲明承擔(dān)個(gè)別和連帶
的法律責(zé)任。
經(jīng)核查，獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)認(rèn)為：上市公司董事會(huì)編制的交易預(yù)案中不存在虛假
記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。
十二、本次核查結(jié)論性意見(jiàn)
本獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)參照《公司法》、《證券法》、《重組辦法》、《重組若干規(guī)定》
等法律、法規(guī)以及證監(jiān)會(huì)、交易所的相關(guān)要求，通過(guò)盡職調(diào)查和本次交易預(yù)案等
信息披露文件進(jìn)行審慎核查后認(rèn)為：
1、本次交易符合《公司法》、《證券法》、《重組管理辦法》、《重組若干規(guī)定》、
《格式準(zhǔn)則 26 號(hào)》等法律、法規(guī)和規(guī)范性文件的規(guī)定；
2、本次擬購(gòu)買的標(biāo)的資產(chǎn)權(quán)屬清晰，不存在質(zhì)押或法定限售外的財(cái)產(chǎn)權(quán)利
受限的情形；
3、本次交易標(biāo)的資產(chǎn)的定價(jià)原則公允，非公開(kāi)發(fā)行股票的定價(jià)方式和發(fā)行
價(jià)格符合證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定，不存在損害上市公司及股東合法權(quán)益的情形；
4、本次交易不影響上市公司上市地位，交易完成后可改善并提高上市公司
的資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力，改善上市公司財(cái)務(wù)狀況，符合上市公司及全體股東的利
益；
5、本次交易前后上市公司實(shí)際控制人權(quán)未發(fā)生變更，不構(gòu)成《重組辦法》
第十三條所規(guī)定的借殼上市的情形；
6、鑒于上市公司將在相關(guān)審計(jì)、評(píng)估完成后再次召開(kāi)董事會(huì)，編制并披露
發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金報(bào)告書及其摘要，標(biāo)的資產(chǎn)經(jīng)審計(jì)
的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果以及經(jīng)審核的數(shù)據(jù)將在發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)
并募集配套資金報(bào)告書中予以披露。本獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)屆時(shí)將根據(jù)《重組辦法》等
法律、法規(guī)及規(guī)范性文件的相關(guān)要求，對(duì)本次交易的整體方案出具獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)
報(bào)告。
獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)核查意見(jiàn)
十三、中信建投證券內(nèi)核意見(jiàn)
根據(jù)《上市公司重大資產(chǎn)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)指引（試行）》以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)
的相關(guān)要求，中信建投證券作為上海貝嶺的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)，成立了內(nèi)核工作小組，
組織專人對(duì)本次交易的交易預(yù)案和信息披露文件進(jìn)行了嚴(yán)格內(nèi)核。
根據(jù)內(nèi)核小組的工作程序，項(xiàng)目組將包括交易預(yù)案在內(nèi)的主要申請(qǐng)和信息披
露文件送達(dá)有關(guān)內(nèi)核人員。內(nèi)核人員根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)和證券交易所的有關(guān)規(guī)定，
對(duì)申請(qǐng)材料的完整性、合規(guī)性及文字格式的正確性進(jìn)行審查，對(duì)申請(qǐng)材料中較為
重要和敏感的問(wèn)題進(jìn)行核查，將出現(xiàn)的問(wèn)題歸類整理，反饋給項(xiàng)目組。項(xiàng)目組根
據(jù)反饋意見(jiàn)進(jìn)行補(bǔ)充和完善后將預(yù)案在內(nèi)的主要信息提交內(nèi)核小組評(píng)審，由內(nèi)核
領(lǐng)導(dǎo)成員根據(jù)已有核查情況，經(jīng)充分討論后決定通過(guò)。經(jīng)過(guò)對(duì)交易預(yù)案和信息披
露文件的嚴(yán)格核查和對(duì)項(xiàng)目組人員的詢問(wèn)，中信建投證券內(nèi)核領(lǐng)導(dǎo)小組對(duì)本次交
易的內(nèi)核意見(jiàn)如下：
上海貝嶺本次交易符合《重組辦法》等法規(guī)規(guī)定的基本條件，交易預(yù)案和信
息披露文件真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，同意就《交易預(yù)案》出具獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)核查意見(jiàn)，
并將核查意見(jiàn)上報(bào)上海證券交易所審核。
（以下無(wú)正文）
（本頁(yè)無(wú)正文，為《中信建投證券股份有限公司關(guān)于上海貝嶺股份有限公司發(fā)行
股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金預(yù)案之獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)核查意見(jiàn)》之簽署
頁(yè)）
獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)協(xié)辦人簽名： ______________
黃昊
獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)主辦人簽名： ______________ ______________
董軍峰 王一浩
獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)部門負(fù)責(zé)人簽名： ______________
劉乃生
內(nèi)核負(fù)責(zé)人簽名： ______________
相 暉
獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)法定代表人簽名： ______________
王常青
中信建投證券股份有限公司
2017 年 1 月 23 日