歌爾股份有限公司
關(guān)于開展外匯衍生品交易的可行性分析報告
一、公司開展外匯衍生品交易的背景
公司及子公司因國際業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展，外匯收支不斷增長。目前，國際外匯
市場波動劇烈，匯率和利率起伏不定，給公司經(jīng)營帶來了很大不確定性。因而，
開展外匯衍生品交易，加強(qiáng)公司外匯風(fēng)險管理，已成為公司穩(wěn)定經(jīng)營的迫切需
求。
二、公司開展的外匯衍生品交易概述
公司開展的外匯衍生品交易主要包括遠(yuǎn)期、互換、期權(quán)等產(chǎn)品或上述產(chǎn)品
的組合，對應(yīng)基礎(chǔ)資產(chǎn)包括匯率、利率、貨幣或上述資產(chǎn)的組合。
公司開展的外匯衍生品交易，以鎖定成本、規(guī)避和防范匯率、利率等風(fēng)險
為目的。公司開展的外匯衍生品交易品種均為與基礎(chǔ)業(yè)務(wù)密切相關(guān)的簡單外匯
衍生產(chǎn)品，且該等外匯衍生產(chǎn)品與基礎(chǔ)業(yè)務(wù)在品種、規(guī)模、方向、期限等方面
相互匹配，以遵循公司謹(jǐn)慎、穩(wěn)健的風(fēng)險管理原則。
三、公司開展外匯衍生品交易的必要性和可行性
公司產(chǎn)品多年來均以外銷為主，主要采用美元結(jié)算。隨著外匯收支業(yè)務(wù)不
斷增長，收入與支出幣種不匹配致使外匯風(fēng)險敞口不斷擴(kuò)大。受國際政治、經(jīng)
濟(jì)形勢等因素影響，匯率和利率震蕩幅度不斷加大，外匯市場風(fēng)險顯著增加。
為鎖定成本、規(guī)避和防范匯率、利率風(fēng)險，公司應(yīng)根據(jù)具體情況，適度開展外
匯衍生品交易。
公司開展的外匯衍生品交易與日常經(jīng)營、投資需求緊密相關(guān)，基于公司外
幣資產(chǎn)、負(fù)債狀況以及外匯收支業(yè)務(wù)情況 ，能夠提高公司應(yīng)對外匯波動風(fēng)險
的能力，更好的規(guī)避公司所面臨的外匯匯率、利率波動風(fēng)險，增強(qiáng)公司財(cái)務(wù)穩(wěn)
健性。
四、公司開展外匯衍生品交易的主要條款
1、合約期限：與基礎(chǔ)交易期限相匹配，一般不超過一年。
2、交易對手：有外匯衍生品交易資格的商業(yè)銀行
3、流動性安排：衍生品交易以正常外匯資產(chǎn)、負(fù)債為背景，業(yè)務(wù)金額和
業(yè)務(wù)期限與預(yù)期收支期限相匹配。
4、其他條款：外匯衍生品交易主要使用公司的銀行綜合授信額度或保證
金交易，到期采用本金交割或差額交割的方式。
五、公司開展外匯衍生品交易的風(fēng)險分析
公司開展外匯衍生品交易遵循鎖定匯率、利率風(fēng)險原則，不做投機(jī)性、套
利性的交易操作，但外匯衍生品交易操作仍存在一定的風(fēng)險：
1、市場風(fēng)險。外匯衍生品交易合約匯率、利率與到期日實(shí)際匯率、利率
的差異將產(chǎn)生交易損益；在外匯衍生品的存續(xù)期內(nèi)，每一會計(jì)期間將產(chǎn)生重估
損益，至到期日重估損益的累計(jì)值等于交易損益。
2、流動性風(fēng)險。外匯衍生品以公司外匯資產(chǎn)、負(fù)債為依據(jù)，與實(shí)際外匯
收支相匹配，以保證在交割時擁有足額資金供清算，或選擇凈額交割衍生品，
以減少到期日現(xiàn)金流需求。
3、履約風(fēng)險。公司開展外匯衍生品交易的對手均為信用良好且與公司已
建立長期業(yè)務(wù)往來的銀行，履約風(fēng)險低。
4、其它風(fēng)險。在開展交易時，如操作人員未按規(guī)定程序進(jìn)行外匯衍生品
交易操作或未能充分理解衍生品信息，將帶來操作風(fēng)險；如交易合同條款不明
確，將可能面臨法律風(fēng)險。
六、公司對外匯衍生品交易采取的風(fēng)險控制措施
1、公司開展的外匯衍生品交易以鎖定成本、規(guī)避和防范匯率、利率風(fēng)險
為目的，禁止任何風(fēng)險投機(jī)行為；公司外匯衍生品交易額度不得超過經(jīng)董事會
或股東大會審議批準(zhǔn)的授權(quán)額度。
2、公司已制定嚴(yán)格的外匯衍生品交易業(yè)務(wù)管理制度，對外匯衍生品交易
的操作原則、審批權(quán)限、責(zé)任部門及責(zé)任人、內(nèi)部操作流程、信息隔離措施、
內(nèi)部風(fēng)險報告制度及風(fēng)險處理程序、信息披露等作了明確規(guī)定，控制交易風(fēng)險。
3、公司將審慎審查與符合資格銀行簽訂的合約條款，嚴(yán)格執(zhí)行風(fēng)險管理
制度，以防范法律風(fēng)險。
4、公司外匯業(yè)務(wù)相關(guān)人員將持續(xù)跟蹤外匯衍生品公開市場價格或公允價
值變動，及時評估外匯衍生品交易的風(fēng)險敞口變化情況，并定期向公司管理層
報告，如發(fā)現(xiàn)異常情況及時上報董事會，提示風(fēng)險并執(zhí)行應(yīng)急措施。
5、公司審計(jì)部門定期對外匯衍生品交易進(jìn)行合規(guī)性內(nèi)部審計(jì)。
七、公司開展的外匯衍生品交易可行性分析結(jié)論
公司外匯衍生品交易是圍繞公司實(shí)際外匯收支業(yè)務(wù)進(jìn)行的，以具體經(jīng)營、
投資業(yè)務(wù)為依托，以規(guī)避和防范外匯匯率、利率波動風(fēng)險為目的，是出于公司
穩(wěn)定經(jīng)營的迫切需求。公司已制定了外匯衍生品交易業(yè)務(wù)管理制度，建立了完
善的內(nèi)部控制制度。公司所計(jì)劃采取的針對性風(fēng)險控制措施也是可行的。
公司通過開展外匯衍生品交易，可以在一定程度上規(guī)避和防范匯率、利率
風(fēng)險，根據(jù)公司具體經(jīng)營、投資業(yè)務(wù)需求鎖定未來時點(diǎn)的交易成本、收益；平
衡公司外幣資產(chǎn)與負(fù)債。
歌爾股份有限公司董事會
二〇一七年九月二十六日