廣東銀禧科技股份有限公司
關(guān)于開(kāi)展聚氯乙烯與聚丙烯期貨套期保值業(yè)務(wù)的可行性分析報(bào)告
廣東銀禧科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“銀禧科技”或“公司”）及子公司銀禧工
程塑料（東莞）有限公司（以下簡(jiǎn)稱“銀禧工塑”）是集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和技術(shù)服務(wù)
于一體的高分子類新材料改性塑料供應(yīng)商，主營(yíng)業(yè)務(wù)為生產(chǎn)和銷售改性塑料，其生產(chǎn)需
要大量用到聚氯乙烯與聚丙烯。
一、開(kāi)展聚氯乙烯與聚丙烯期貨套期保值業(yè)務(wù)的必要性
聚氯乙烯(簡(jiǎn)稱 PVC)是公司主要原材料之一，根據(jù)公司業(yè)務(wù)部門測(cè)算，公司 2017 年
3 月至 2018 年 3 月生產(chǎn)所需要的聚氯乙烯用量在 3 萬(wàn)噸左右，全年聚氯乙烯采購(gòu)成本約
2 億元左右；聚丙烯(簡(jiǎn)稱 PP)是子公司銀禧工塑主要原材料之一，根據(jù)銀禧工塑業(yè)務(wù)部
門測(cè)算，其 2017 年 3 月至 2018 年 3 月生產(chǎn)所需要的聚丙烯用量在 2 萬(wàn)噸左右，全年聚
丙烯采購(gòu)成本約 1.8 億元左右。
近年來(lái)，由于國(guó)際、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形式的發(fā)展以及市場(chǎng)供求量的變化，聚氯乙烯與聚丙
烯的價(jià)格波動(dòng)較大。由于聚氯乙烯與聚丙烯價(jià)格變動(dòng)對(duì)公司的原材料采購(gòu)成本及庫(kù)存價(jià)
值有較大的影響，為了規(guī)避聚氯乙烯與聚丙烯價(jià)格大幅波動(dòng)給公司經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的不利影響，
公司擬通過(guò)有資質(zhì)的期貨經(jīng)紀(jì)公司在國(guó)內(nèi)期貨交易所進(jìn)行聚氯乙烯與聚丙烯的套期保值
業(yè)務(wù)，有效地鎖定經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，規(guī)避聚氯乙烯與聚丙烯價(jià)格大幅波動(dòng)對(duì)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)造成的不
利影響。
二、開(kāi)展聚氯乙烯與聚丙烯期貨套期保值業(yè)務(wù)的基本情況
1.套期保值交易品種
公司及子公司擬開(kāi)展的聚氯乙烯與聚丙烯期貨套期保值業(yè)務(wù)將只限于在境內(nèi)期貨交易
所交易的聚氯乙烯與聚丙烯期貨品種，嚴(yán)禁進(jìn)行以逐利為目的的任何投機(jī)交易。
2.擬投入金額及業(yè)務(wù)期間
公司 2017 年 3 月至 2018 年 3 月擬對(duì)不超過(guò) 1 萬(wàn)噸聚氯乙烯與不超過(guò) 1 萬(wàn)噸的聚丙烯
期貨套期保值，相關(guān)情況如下：
（1）預(yù)計(jì)套期保值數(shù)量聚氯乙烯不超過(guò) 1 萬(wàn)噸，聚丙烯不超過(guò) 1 萬(wàn)噸；
（2）擬套期保值最高持倉(cāng)數(shù)量聚氯乙烯不超過(guò) 7000 噸，聚丙烯不超過(guò) 7000 噸；
（3）總計(jì)投入保證金及后續(xù)護(hù)盤(pán)資金不超 2000 萬(wàn)元。
3．資金來(lái)源
公司及子公司將利用自有資金進(jìn)行聚氯乙烯與聚丙烯期貨套期保值業(yè)務(wù)。
三、開(kāi)展聚氯乙烯與聚丙烯期貨套期保值業(yè)務(wù)的可行性
1．具備了開(kāi)展套期保值業(yè)務(wù)的必要條件
（1）公司由董事會(huì)授權(quán)期貨套期保值領(lǐng)導(dǎo)小組（以下簡(jiǎn)稱期貨領(lǐng)導(dǎo)小組）作為從事
套期保值業(yè)務(wù)的具體負(fù)責(zé)部門，負(fù)責(zé)套期保值業(yè)務(wù)相關(guān)事項(xiàng)的的具體執(zhí)行。
（2）公司已經(jīng)頒布的《廣東銀禧科技股份有限公司原材料套期保值管理制度》，作
為進(jìn)行套期保值業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理制度，其對(duì)套期保值業(yè)務(wù)額度、套期保值業(yè)
務(wù)品種范圍、審批權(quán)限、內(nèi)部審核流程、責(zé)任部門及責(zé)任人、信息隔離措施、內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)
報(bào)告制度及風(fēng)險(xiǎn)處理程序等做出明確規(guī)定，能夠有效的保證期貨業(yè)務(wù)的順利進(jìn)行，并對(duì)
風(fēng)險(xiǎn)形成有效控制，子公司參照?qǐng)?zhí)行。
（3）公司及子公司目前的自有資金規(guī)模能夠支持本年度從事聚氯乙烯與聚丙烯期貨
套期保值業(yè)務(wù)的保證金及后續(xù)護(hù)盤(pán)資金。
（4）公司統(tǒng)一指導(dǎo)并監(jiān)控套期保值業(yè)務(wù)的開(kāi)展工作。
2．公司應(yīng)對(duì)套期保值業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的具體措施
（1）價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)：期貨行情變動(dòng)較大，可能產(chǎn)生價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，造成投資失。公
司擬將套期保值業(yè)務(wù)與公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)相匹配，最大程度對(duì)沖價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
（2）資金風(fēng)險(xiǎn)：套期保值交易采取保證金和逐日盯市制度，可能會(huì)帶來(lái)相應(yīng)的資金
風(fēng)險(xiǎn)。公司將合理調(diào)度自有資金用于套期保值業(yè)務(wù)，不使用募集資金直接或間接進(jìn)行套
期保值，同時(shí)加強(qiáng)資金管理的內(nèi)部控制，不得超過(guò)公司董事會(huì)批準(zhǔn)的保證金額度。
（3）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：可能因?yàn)槌山徊换钴S，造成難以成交而帶來(lái)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。公司將
重點(diǎn)關(guān)注期貨交易情況，合理選擇合約月份，避免市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
（4）內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)：套期保值交易專業(yè)性較強(qiáng)，復(fù)雜程度較高，可能會(huì)產(chǎn)生由于內(nèi)
控體系不完善造成風(fēng)險(xiǎn)。公司將嚴(yán)格按照《廣東銀禧科技股份有限公司原材料套期保值
管理制度》等規(guī)定安排和使用專業(yè)人員，建立嚴(yán)格的授權(quán)和崗位制度，加強(qiáng)相關(guān)人員的
職業(yè)道德教育及業(yè)務(wù)培訓(xùn)，提高相關(guān)人員的綜合素質(zhì)。 同時(shí)建立異常情況及時(shí)報(bào)告制度，
并形成高效的風(fēng)險(xiǎn)處理程序。
（5）會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)：公司套期保值交易持倉(cāng)的公允價(jià)值隨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)可能 給公司財(cái)務(wù)
報(bào)表帶來(lái)的影響，進(jìn)而影響財(cái)務(wù)績(jī)效。公司將遵照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》，合理進(jìn)行會(huì)計(jì)處
理工作。
（6）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)：從交易到資金設(shè)置、風(fēng)險(xiǎn)控制，到與期貨公司的鏈路內(nèi)部系統(tǒng)的穩(wěn)
定與套期保值交易的匹配等，存在著因系統(tǒng)崩潰、程序錯(cuò)誤、信息風(fēng)險(xiǎn)、通信失效等可
能導(dǎo)致交易無(wú)法成交的風(fēng)險(xiǎn)。公司將選配多條通道， 降低技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。
四、開(kāi)展聚氯乙烯與聚丙烯套期保值業(yè)務(wù)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的影響分析
1．期貨套期保值業(yè)務(wù)對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響
在保證正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的前提下，公司及子公司以自有資金開(kāi)展聚氯乙烯與聚丙烯期
貨套期保值業(yè)務(wù)，有利于規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)沖原材料價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響，
穩(wěn)定年度經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，減少和降低聚氯乙烯與聚丙烯價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司正常
生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響?？梢员苊鈨r(jià)格波動(dòng)所帶來(lái)的利潤(rùn)波動(dòng)，實(shí)現(xiàn)公司自身長(zhǎng)期穩(wěn)健的發(fā)展。
2．期貨套期保值業(yè)務(wù)對(duì)財(cái)務(wù)的影響
公司及子公司套期保值業(yè)務(wù)的相關(guān)會(huì)計(jì)政策及核算原則將嚴(yán)格按照中華人民共和國(guó)
財(cái)政部發(fā)布的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。開(kāi)展套期保值所使用的聚氯乙烯與聚丙
烯期貨產(chǎn)品的公允價(jià)值變動(dòng)，將計(jì)入公司的當(dāng)期損益，從而將增加或減少公司利潤(rùn)水平。
五、結(jié)論
經(jīng)對(duì)公司、子公司經(jīng)營(yíng)狀況以及國(guó)內(nèi)外期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)中的交易情況分析，公
司及子公司在相關(guān)批準(zhǔn)范圍內(nèi)開(kāi)原材料期貨套期保值業(yè)務(wù)，可有效規(guī)避原材料價(jià)格波動(dòng)
風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定利潤(rùn)水平，提升公司及子公司持續(xù)盈利能力和綜合競(jìng)爭(zhēng)能力。
綜上所述，公司及子公司開(kāi)展聚氯乙烯與聚丙烯套期保值業(yè)務(wù)是切實(shí)可行的，對(duì)公
司及子公司經(jīng)營(yíng)是有利的。
廣東銀禧科技股份有限公司
董事會(huì)
2017 年 3 月 9 日