2011 年1-6月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.18億元，同比增長(zhǎng)124.73%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.03億元，同比增長(zhǎng)166.54%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)6132.2萬元，同比增長(zhǎng)71.08%；實(shí)現(xiàn)攤薄每股收益0.31元。

營(yíng)業(yè)收入保持快速增長(zhǎng)

雖光伏行業(yè)二季度進(jìn)入調(diào)整期，但受影響最大的仍是組件生產(chǎn)商，公司收入仍保持高速增長(zhǎng)，一方面因?yàn)樵O(shè)備類企業(yè)受生產(chǎn)商擴(kuò)產(chǎn)需求拉動(dòng)，景氣周期滯后；另一方面市場(chǎng)對(duì)單晶制造的熱度回升，使公司單晶爐收入好于預(yù)期，同比增長(zhǎng)37.62%，達(dá)2.4 億元，粗略估算實(shí)現(xiàn)銷售超過300 臺(tái)，今年募投的單晶爐項(xiàng)目全面達(dá)產(chǎn)，加之三季度光伏行業(yè)整體已呈現(xiàn)緩慢復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)全年700-800臺(tái)單晶爐的目標(biāo)較容易達(dá)到。

業(yè)務(wù)調(diào)整使毛利率大幅提升

公司重新梳理了業(yè)務(wù)，剔除了盈利較差的業(yè)務(wù)，同時(shí)多個(gè)毛利率較高的新業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入，因此公司綜合毛利率同比上升了7.6 個(gè)百分點(diǎn)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)。

新業(yè)務(wù)開始發(fā)力

報(bào)告期內(nèi)，公司開始收獲前期新項(xiàng)目?jī)?chǔ)備的果實(shí)，多個(gè)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入，其中多晶爐2008萬元，多線切割機(jī)170萬元，示范線項(xiàng)目3400萬元，石墨熱場(chǎng)9217萬元，坩堝436萬元。5項(xiàng)新業(yè)務(wù)收入占比已達(dá)36.5%。

看好下半年新業(yè)務(wù)

基于對(duì)公司新業(yè)務(wù)的良好預(yù)期，多晶爐及多線切割機(jī)銷售將成為新增長(zhǎng)的主力，預(yù)計(jì)全年收入超過2 億元。公司控股68%的上海杰姆斯和控股56.2%的天龍光源已經(jīng)并表，其石墨熱場(chǎng)和坩堝銷售保守估計(jì)全年可為公司帶來歸屬母公司凈利潤(rùn)4000 萬以上，下半年公司藍(lán)寶石LED爐也將實(shí)現(xiàn)少量收入。因硅片競(jìng)爭(zhēng)加劇，示范線項(xiàng)目今年將有收入無利潤(rùn)，藍(lán)寶石切割機(jī)和MOVCD 則在研發(fā)之中。

盈利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí)

預(yù)計(jì)公司2011、2012、2013年EPS 分別為0.95 元、1.47元、1.98元，以8月9日收盤價(jià)計(jì)算，對(duì)應(yīng)的動(dòng)態(tài)市盈率分別為29倍、19倍、14倍，雖公司多晶爐產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程略慢于預(yù)期，但公司多個(gè)新產(chǎn)品進(jìn)口替代空間廣闊，一旦斬獲大單，業(yè)績(jī)和估值將同時(shí)上升，維持公司“增持”的投資評(píng)級(jí)。