（原標題：天龍光電實控人變更“走馬燈” 重組扭虧因公開譴責遇阻）

創(chuàng)業(yè)板上市6年多，天龍光電竟然迎來了其第三波實際控制人。兩次易主的天龍光電，已經陷入保殼困境，不僅2012年至2015年連續(xù)4年扣非后凈利潤為負數，并且今年深交所已向其下發(fā)兩份監(jiān)管函，還對上市公司及其控股股東和相關董事給予了公開譴責處分。

據7月20日公告，來自廈門的陳華通過收購北京靈光能源投資有限公司（下稱北京靈光）50%股權，進而間接控制占天龍光電（300029.SZ）20.23%的4045.72萬股，接替周榮生、顧宜真夫婦成為實際控制人。

而天龍光電上市之初的實際控制人為馮月秀、馮金生、呂行、萬俊平一致行動人，2015年1月，在北京靈光向天龍光電控股股東常州諾亞科技有限公司（下稱常州諾亞）增資1.1億元后，曾在上海財經大學擔任老師的周榮生、顧宜真夫婦得以取代實際控制人位置。

上半年繼續(xù)虧損

公告顯示，陳華成為天龍光電實際控制人的出資是1億元。

據詳式權益變動報告書，陳華分別以現金8000萬元和2000萬元，收購上海晶美及胡小星分持的北京靈光40%與10%股權，而上海晶美100%股權由天龍光電原實際控制人周榮生、顧宜真夫婦持有。

但陳華獲得北京靈光50%股權只是間接控制天龍光電，而北京靈光持有常州諾亞81.48%股權，常州諾亞則是持有天龍光電4045.72萬股的控股股東。

通過上述股權換算，陳華所持北京靈光50%股權實際擁有的天龍光電股份為1648.23萬股，按7月19日的收盤價12.76元/股計算，市值高達2.1億元，與陳華的1億元收購出資差距甚大。

“不能直接按照股票的市值來算，比如公司有負債、股票進行了質押等，陳華花1億元買了股權，同樣也承擔了這些責任。”天龍光電相關人士對21世紀經濟報道記者說。

根據一季報，常州諾亞占所持天龍光電股份99.77%的4000萬股處于質押狀態(tài)。

盡管如此，北京靈光的股東同樣獲利豐厚，僅以陳華出資1億元收購50%股權來看，北京靈光當初在常州諾亞的增資擴股也獲得了接近翻倍的收益，而其成為常州諾亞第一大股東至今僅為一年半時間。

但北京靈光的入主給天龍光電帶來的改變卻不明顯，天龍光電在2014年實現扭虧保殼之后，2015年卻巨虧35849.64萬元，今年一季度又續(xù)虧1692.88萬元。

“從外部經營來看沒有變化。”上述天龍光電相關人士表示，“今年上半年將繼續(xù)虧損?！?/p>

而此番實際控制人變更，陳華能否給天龍光電帶來新氣象？

公告表明，天龍光電的新晉實際控制人陳華女士出生于1962年9月，近5年與家族成員共同經商，其與配偶陳敬共同經營的主要企業(yè)為內蒙古名城實業(yè)發(fā)展有限公司（下稱名城實業(yè)）、福建君汝投資有限公司，但其未直接擔任董監(jiān)高等職務，并且這兩家企業(yè)的法定代表人均為陳敬。

或許陳敬才是真正的“幕后實控人”。

據21世紀經濟報道記者獲悉，陳敬系內蒙古呼和浩特福州商會會長和福州市工商聯常委。

公開譴責導致重組擱淺

實際控制人“走馬燈”，天龍光電的公司治理管控也存在問題。

根據深交所7月12日下發(fā)的監(jiān)管函，天龍光電控股子公司常州天龍光源材料科技有限公司于2015年2月向其少數股東殷國洪提供財務資助1115萬元，但公司并未就該事項履行審議程序及臨時信息披露義務。

更有甚者，控股股東常州諾亞曾在2015年3月非經營性占用天龍光電3500萬元資金，構成違規(guī)，天龍光電、常州諾亞及相關董事均于今年5月9日遭到深交所公開譴責。而此舉造成的后果是，光靠主業(yè)很難扭虧的天龍光電更加被動。

而據21世紀經濟報道記者此前獲悉，北京靈光曾尋找將優(yōu)質資產裝入上市公司的機會，以幫助扭虧為盈，但由于天龍光電存在一些歷史遺留問題，很多并購合作的籌劃不得不擱淺。

“被交易所公開譴責處分后的一年之內不得非公開發(fā)行股票?！鼻笆鎏忑埞怆娤嚓P人士向21世紀經濟報道記者表示，“公司如果要進行重組，只有兩種可能，一是現金購買，二是過了處分期限。”

但一季報表明，天龍光電貨幣資金只有8853.69萬元，并且未分配利潤為-83626.97萬元，現金購買資產顯然難上加難。

而對于市場預期的新實際控制人可能帶來的資產重組，也要等到明年5月之后，陳華亦在詳式權益變動報告書中稱，其存在未來12個月內繼續(xù)增持上市公司股票及對資產、負債進行調整或者采取其他類似重大決策的可能。

此外還值得注意的是，常州諾亞還存在必須履行增持承諾的現金支出，據2015年7月10日公告，其承諾6個月內增持股份不低于2000萬元，但逾期至今卻沒有結果。

“控股股東承諾增持正在做，預計年底之前完成?！鄙鲜鎏忑埞怆娤嚓P人士稱，“按規(guī)定，增持達到1%就會披露?！?/p>