【財經(jīng)網(wǎng)專稿】記者 王姣 瑞豐光電(300241.SZ)9月3日公告，公司擬以13.99元的行權價格向激勵對象授予307萬份股票期權，同時擬以6.81元的行權價格向激勵對象授予268萬股公司限制性股票，然其行權條件被指過低。

公告顯示，瑞豐光電首次授予的股票期權的行權條件為：相比2011年，2012-2014年歸屬于上市公司的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤增長率分別不低于10%、30%和50%，且凈資產(chǎn)收益率（下稱“ROE”）分別不低于6.50%、7%和7.5%等。預留部分的股票期權的行權條件為：相比2011年，2013-2015年歸屬于上市公司的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤增長率分別不低于30%、50%和70%，且ROE分別不低于7%、7.5%和8%等。

有投資者就此質(zhì)疑瑞豐光電股權激勵行權條件過低。從凈利潤來看，2011年瑞豐光電歸屬于上市公司的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為3060.44萬元，同比下降29.72%，行權參考基數(shù)較低；按公司的行權條件，其2012-2015年歸屬于上市公司的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤要分別高于3366.48萬元、3978.57萬元、4590.66萬元和5202.75萬元。

而據(jù)Wind統(tǒng)計的18家研究機構預測數(shù)據(jù)，眾分析師對瑞豐光電2012-2014年歸屬于上市公司的凈利潤的預測均值分別為4928.33萬元、7013.67萬元和8079.46萬元，相對于瑞豐光電2011年歸屬于上市公司的凈利潤3314.77萬元來說，約分別增長48.67%、111.58%和143.74%；相對于2011年歸屬于上市公司的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤3060.44萬元來說，約分別增長61.03%、129.17%和163.99%，皆遠高于瑞豐光電對凈利潤增長率的行權條件設定。

公開資料同時顯示，今年年底瑞豐光電投資2.4億元的3個募投項目將全部可達到預定可使用狀態(tài)，2013年可達產(chǎn)60%，2014年可達產(chǎn)80%，2015年完全達產(chǎn)。據(jù)公司預計，中大尺寸LCD背光源LED技術改造項目全部達產(chǎn)后，年均新增營業(yè)收入1.64億元，年平均凈利潤4105.53萬元；照明LED產(chǎn)品技術改造項目全部達產(chǎn)后，年均新增營業(yè)收入2.78億元，年平均凈利潤5098.87萬元。

從ROE來看，瑞豐光電、雷曼光電(300162.SZ)和國星光電(002449.SZ)2011年的ROE分別為9.59%、7.89%和5.79%，盡管瑞豐光電因2011年7月上市ROE偏高，但2011年1月上市的雷曼光電ROE亦遠高于瑞豐光電對2012-2014年ROE的行權條件設定。

　　(證券市場周刊供稿)