（原標題：山東墨龍不孤單 大波修正公告來襲）

雞年伊始，一條“墨龍”染黑了A股市場，告訴了投資者套現(xiàn)的真諦是什么。而山東墨龍也并非特例，業(yè)績預告并不是“一告了之”之簡單，歷期的財報預告公告后總會有不少公司再次甚至幾次三番地發(fā)布業(yè)績修正公告。

大批量公司業(yè)績被集中修正

2月2日晚間，農(nóng)歷雞年第一個交易日前夜，山東墨龍公告稱，經(jīng)過修正，2016年度業(yè)績?yōu)轭A計虧損4.8億元~6.3億元，消息甫出，讓還沉浸在過年氛圍中的投資者一片嘩然。早在2016年10月27日，山東墨龍曾在2016年三季報中預計年度凈利潤同比扭虧為盈，凈利潤約為600萬元~1200萬元。短短幾個月，業(yè)績預告即出現(xiàn)了天翻地覆的“大變臉”。

從已經(jīng)公布的2016年度業(yè)績預告統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，類似山東墨龍的事件并非偶然，截至2017年2月9日，滬深兩市已有2329家A股公司提前于正式年報公布了業(yè)績預告，占目前兩市全部A股公司比重的75.13%。其中，有461家公司發(fā)布過修正公告，華西股份、文化長城、振東制藥、華燦光電、欣泰電氣、天能重工、商贏環(huán)球、中茵股份、*ST昆機、超訊通信10家公司更是前后公布了3份業(yè)績預告。公布修正公告公司占已披露年報業(yè)績預告公司比重的19.79%。而就在兩周前，公布業(yè)績修正公告的公司還不足百家。

從業(yè)績修正公告的變動看，類似于山東墨龍業(yè)績預期被下調(diào)的公司有118家，也有197家公司公布的修正公告相較此前有所上調(diào)；另外，還有146家公司的修正公告意在明確報告期內(nèi)的利潤實現(xiàn)值或補充業(yè)績變動的原因說明。

業(yè)績上調(diào)也要斟酌原因不能盲目介入

盡管同為公布業(yè)績修正公告，不僅有業(yè)績上調(diào)、下調(diào)的區(qū)分，上調(diào)的公司中，有的只是預增幅度或扭虧幅度有所提升，如江蘇國泰由略增10%~30%上調(diào)為預增105%~135%、德奧通航扭虧幅度由盈利0~1000萬元上調(diào)為盈利1000萬元~3100萬元。有的卻是“華麗轉(zhuǎn)身”，由預減“轉(zhuǎn)身”至預增、或由續(xù)虧“轉(zhuǎn)身”為扭虧，如長江潤發(fā)2016年10月27日在三季報中公告，全年利潤約為1310萬元~3493萬元，預期下降20%~70%。而在2017年1月25日第二次發(fā)布的修正公告中，業(yè)績預期即上調(diào)至盈利約14500萬元~16500萬元，預計增長236.61%~283.04%。準油股份2016年10月24日公告，全年業(yè)績續(xù)虧約11000萬元~16000萬元，2017年1月26日更正為扭虧，盈利額約1000萬元~2000萬元。對此，長江潤發(fā)的解釋為2016年公司收購長江潤發(fā)張家港保稅區(qū)醫(yī)藥投資有限公司100%股權(quán)，按照同一控制下的企業(yè)合并相關(guān)規(guī)定追溯調(diào)整了2016年度期初數(shù)及上年同期相關(guān)財務報表數(shù)據(jù)。且由于重組標的資產(chǎn)的進入，使得公司營業(yè)收入、凈利潤、每股收益等指標均有較大幅度增長。準油股份的上調(diào)修正表示，收到冠鑫棉紡按照合同約定支付的購房款合計人民幣2248萬元與大唐金控支付的第一筆交易價款人民幣7100萬元。類似的公司還有鴻博股份、恒大高新、西部資源、中航三鑫等。

另外，觀察業(yè)績預期被上調(diào)的公司，其中也不乏如蘇寧云商，從預計首度虧損25363萬元~30363萬元更正至盈利69037萬元~74037萬元，但利潤同比變動仍為下降，未能脫離預憂困境，類似個股還有宜賓紙業(yè)、凱恩股份等。

而從業(yè)績預期得以上調(diào)的原因看，短短幾個月即從虧損轉(zhuǎn)身盈利，雖然有不少公司實現(xiàn)了實打?qū)嵉慕?jīng)營業(yè)績改善，但其中不乏各種通過賣公司、賣房、賣股、政府補助等“妙招”而實現(xiàn)的非經(jīng)營性收益。如*ST合金、*ST興化等出售股權(quán)；博云新材、天原集團等受到政府補助等。業(yè)績扭虧若單純依靠非經(jīng)常性損益，則很難持續(xù)，只有依靠主營業(yè)務改善、通過資產(chǎn)重組注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、新品種實現(xiàn)業(yè)績增長的扭虧股，才具備可持續(xù)性。

3個月公司上演“大變臉”

另外，與業(yè)績上調(diào)公司類似的是，業(yè)績預告被下調(diào)的公司調(diào)整情況也是大相徑庭。其中有預增幅度下降的個股；有預減幅度擴大的個股；有虧損幅度擴大的個股；而最令投資者不安的還應屬由盈轉(zhuǎn)虧或由預增轉(zhuǎn)為預減的“大變臉”公司。

2016年10月28日，寶馨科技預告年度利潤續(xù)盈，公告表示報告期公司鈑金業(yè)務及南京友智業(yè)務穩(wěn)步增長，是公司主要利潤來源。盡管對收購上海阿帕尼時形成的商譽2641.48萬元全額計提減值，對歸屬于上市公司股東的凈利潤產(chǎn)生較大影響，但仍預計年度凈利潤將實現(xiàn)3273.37萬元~5611.32萬元。而2017年1月26日，公司再度發(fā)布了修正公告，表示控股子公司上海阿帕尼經(jīng)營虧損，以及因上海阿帕尼未來持續(xù)經(jīng)營存在很大的不確定性，公司從謹慎角度考慮，對相關(guān)資產(chǎn)計提減值，將業(yè)績預期修正為首虧，虧損額約為3000萬元~13000萬元。雪萊特由凈利潤增長0~30%下調(diào)為下降0~30%，3個月前公司還表示主營業(yè)務收入增長，銷售產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，加強內(nèi)部運營費用管控，整體盈利水平得到有效提升；3個月后即改口為控股子公司2016年持續(xù)加大新產(chǎn)品研發(fā)投入和市場投入，導致費用增加較大；新產(chǎn)品第四季度未能獲得充裕訂單，銷售未達年度預期；子公司2016年財務狀況處于虧損狀態(tài)，對公司整體業(yè)績造成較大影響。同樣，類似公司還有新海宜、積成電子、泰爾股份、英飛拓等多家。

部分公司調(diào)整幅度較大或有不可告人目的

探究上市公司業(yè)績出現(xiàn)修正的原因，因很多公司會選擇在三季報時對全年業(yè)績做出預測，但一個季度下來，難免會發(fā)生經(jīng)營出現(xiàn)較大變化的情況。對于已經(jīng)做出業(yè)績修正的公司來看，不少出自同一行業(yè)，部分行業(yè)發(fā)展不同于預期，是不少公司做出修正的原因所在。例如受鋼價、煤價上漲因素的影響，多家鋼鐵、煤炭公司業(yè)績呈現(xiàn)了上調(diào)態(tài)勢。“而正因為會對市場造成影響，就要求上市公司更要做到嚴謹，做業(yè)績預告的時候，對真實性、準確性和完整性都有一定的要求。做了業(yè)績預告之后再來修正，雖有亡羊補牢的情況，但實際上還是違背了作為信息披露的相關(guān)要求。這說明之前的工作做得不夠細致，也反映出信息披露質(zhì)量有待進一步提高?！币晃簧鲜泄咀C券業(yè)務代表對記者表示。

一位不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)人士告訴記者，業(yè)績預告有時候是為了滿足公司操作業(yè)績的需要，有時候是為了迎合機構(gòu)投資者，但也有時候是“擺烏龍”，一不小心給弄錯了。不過，就前兩種情況，業(yè)內(nèi)人士稱，只要能找到合理的借口能夠說服證券交易所和監(jiān)管部門就行。

一般來說，上市公司會盡量避免出現(xiàn)修正業(yè)績預告這種大家異常關(guān)注的事項，因為修正的幅度過大很容易引起各方注意，乃至懷疑管理層的管理能力或財務決策、財務預測能力。對業(yè)績預告做出較大調(diào)整幅度的公司，從財務人員的角度來看，與公司主營業(yè)務相關(guān)的，包括營業(yè)成本、主營業(yè)務利潤的變化等，公司是不敢做一些大的調(diào)整的。如果出現(xiàn)大幅調(diào)整的話，可以推測到的解釋一般是發(fā)生了公司預算外的重大事項，企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營假設的基礎上，可以在將指標是否放入年內(nèi)報表上做一些相對自由的調(diào)整，而這些方面是無法用會計準則來進行約束的。