報告起因：2010年1月12日，我們走訪了萬力達公司，實地參觀了公司生產(chǎn)基地，并與公司管理層進行了溝通交流。投資要點：

1、公司在廠礦業(yè)務繼續(xù)保持行業(yè)領先地位，產(chǎn)品有10余種系列，上百個品種，公司的快速發(fā)展得益于機制靈活，跟市場走，永遠只生產(chǎn)市場需要的產(chǎn)品。受金融危機影響，下游冶金、化工等行業(yè)出現(xiàn)了疲弱態(tài)勢，對公司的經(jīng)營造成了負面影響，隨著國內(nèi)經(jīng)濟的企穩(wěn)回升，公司產(chǎn)品的需求得到恢復。同樣，金融危機也影響了公司募投項目建設進程，隨著經(jīng)濟的復蘇，我們預計公司未來兩年將逐步釋放產(chǎn)能。

2、公司水電綜合自動化系統(tǒng)業(yè)務是產(chǎn)品系列的有益補充，由于水電業(yè)務建設周期長，經(jīng)營風險較大，許多同行都放棄了該業(yè)務，但是萬力達堅持了下來，如果未來水力發(fā)電迎來投資高峰，公司將獲益匪淺。公司水電綜合自動化系統(tǒng)客戶主要是中小水電，在談判中略處于優(yōu)勢地位，預付款能達到50%。

3、公司去年收購了商南縣青山礦業(yè)有限公司，從而涉足鐵礦業(yè)。青山礦業(yè)擁有青山鄉(xiāng)2平方公里礦區(qū)的采礦權(quán)和10平方公里礦區(qū)的探礦權(quán)。據(jù)了解，公司目前第一條生產(chǎn)線已經(jīng)開始試車，我們預計2010年能生產(chǎn)鐵礦石5萬噸，按照800元/噸的價格，2010年能新增收入4000萬元。

4、公司營銷中心建設基本完成，這將大大提高公司的售后服務能力和事前技術(shù)溝通能力。

5、2009年11月重工業(yè)用電量2075億千瓦時，同比增長了36.5%，12月份重工業(yè)用電量2195億千瓦時，環(huán)比略有增長，全年用電峰值出現(xiàn)在12月份，用電量的回升對萬力達而言是直接利好，高耗能行業(yè)復蘇大大增強了對二次設備的需求。