隨著中國(guó)消費(fèi)者的消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)，即使美國(guó)政府投入再大的精力拯救美國(guó)汽車業(yè)，也不論底特律的汽車行業(yè)是否在復(fù)蘇，美國(guó)的汽車業(yè)都確定無(wú)疑的成了“夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)”，因?yàn)?，美?guó)作為世界第一汽車消費(fèi)市場(chǎng)的地位都一去不復(fù)返了。

近日，中汽協(xié)公布的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1至11月，汽車?yán)塾?jì)產(chǎn)銷1640.01萬(wàn)輛和1639.54萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)33.71%和34.05%。預(yù)計(jì)2010年全年汽車銷量不僅將超出之前預(yù)期的1700萬(wàn)輛，而且有望達(dá)到1800萬(wàn)，穩(wěn)居全球第一大汽車生產(chǎn)國(guó)和最大的新車銷售市場(chǎng)。

然而，在全年產(chǎn)銷量不斷突破預(yù)期創(chuàng)出新高的大環(huán)境下，作為汽車業(yè)的龍頭——上海汽車（600104.SH）的股價(jià)表現(xiàn)卻并不“給力”。

瘋狂的車市

據(jù)了解，2009年初，為提振因08年年底金融危機(jī)影響而逐漸下滑的國(guó)內(nèi)車市，國(guó)家相關(guān)部委出臺(tái)《汽車產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》，陸續(xù)推出“汽車業(yè)三大鼓勵(lì)政策”：減征購(gòu)置稅、汽車下鄉(xiāng)以及汽車以舊換新補(bǔ)貼，其中購(gòu)置稅優(yōu)惠政策對(duì)提振車市效果相當(dāng)顯著。

如今金融危機(jī)影響已經(jīng)逐步弱化，車市剛性需求有大的提升，而且部分城市交通擁堵情況在逐步惡化中，不少優(yōu)惠政策很有可能不再延續(xù)；另外，又傳出北京等大城市要限制汽車數(shù)量以緩解城市堵車問(wèn)題。

近日，北京治理交通擁堵綜合措施獲國(guó)務(wù)院原則同意。其措施核心內(nèi)容包括：合理調(diào)控小客車增長(zhǎng)；必要時(shí)，重點(diǎn)路段高峰時(shí)段實(shí)施單雙號(hào)限行；擇機(jī)收取擁堵費(fèi)；加強(qiáng)外埠進(jìn)京車輛管理等。

中汽協(xié)統(tǒng)計(jì)顯示，11月份國(guó)內(nèi)乘用車銷量大幅走高，相比10月份增長(zhǎng)超過(guò)一成，與去年同期相比也保持了較高的增長(zhǎng)率。對(duì)于這種高增長(zhǎng)，國(guó)泰君安證券分析師胡嘉煒認(rèn)為，前兩年出現(xiàn)的金融危機(jī)，使得原本開(kāi)始逐漸增加的汽車市場(chǎng)需求被壓制住了，而今年以來(lái)，這種需求完全釋放出來(lái)了。

另有業(yè)內(nèi)人士分析，造成目前車市瘋狂的“勢(shì)頭”的，主要是消費(fèi)者強(qiáng)大的消費(fèi)能力和搭乘優(yōu)惠政策“末班車”的心理。這種搶搭“末班車”心理包括：一方面是購(gòu)置稅優(yōu)惠政策明年可能不再延續(xù)，另一方面是北京等交通擁堵嚴(yán)重的大城市有可能出臺(tái)的限制購(gòu)車政策。為了趕上這個(gè)末班車，大批消費(fèi)者“搶點(diǎn)”入手，許多原本近期沒(méi)有購(gòu)車計(jì)劃的消費(fèi)者也加入了購(gòu)車的行列，可能提前透支了明年的汽車消費(fèi)能力。相應(yīng)的，受以上諸多因素的影響，明年汽車行業(yè)的增速可能放緩。

上汽股價(jià)不溫不火

然而，汽車消費(fèi)市場(chǎng)的繁榮并沒(méi)有直接傳導(dǎo)到上市公司二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)上。雖然2010年中國(guó)汽車業(yè)將新誕生三家百萬(wàn)銷量企業(yè)，上汽通用五菱、上海通用、上海大眾都屬于上海汽車；近日，該公司又定向增發(fā)募集資金近百億來(lái)發(fā)展自主品牌項(xiàng)目；并且從前三季度來(lái)看，全年凈利潤(rùn)超百億已成定局；但該股股價(jià)表現(xiàn)卻一直不溫不火。

半年來(lái)，上海汽車股價(jià)一直在低位徘徊；近兩個(gè)月來(lái)更是一路下滑。13日雖然有所反彈，上漲了8.84%，但似乎形勢(shì)并未扭轉(zhuǎn)，之后兩個(gè)交易日連續(xù)下跌，14日該股微幅下跌0.12%，昨天再次下跌2.15%，收盤于16.84元；相比而言，該股09年一年幾乎是扶搖直上，股價(jià)從1月份不到6元一路飆漲到12月份的27元以上。

有業(yè)內(nèi)人士分析，股票是企業(yè)投資未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的，今年汽車產(chǎn)銷的高增長(zhǎng)似乎已經(jīng)透支了消費(fèi)者明年的消費(fèi)能力；上海汽車股價(jià)走跌似乎正在說(shuō)明機(jī)構(gòu)投資者對(duì)該公司明年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)能否保持目前增速表示擔(dān)憂。

公開(kāi)資料顯示，上海汽車是我國(guó)乘用車行業(yè)的龍頭老大,主營(yíng)業(yè)務(wù)有汽車整車、與整車開(kāi)發(fā)緊密相關(guān)的零部件的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，以及與汽車業(yè)務(wù)密切相關(guān)的汽車金融。該公司是目前國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的乘用車制造商、最大的微型車制造商和銷量最大的汽車制造商。

昨天，上海汽車披露定向增發(fā)結(jié)果的公告稱，上市公司向控股股東上海汽車工業(yè)(集團(tuán))總公司等10名特定投資者非公開(kāi)發(fā)行720980533股境內(nèi)上市人民幣普通股，發(fā)行價(jià)格為人民幣13.87元/股，募集資金凈額為人民幣9878999992.71元。根據(jù)此前公告，本次募集的資金不超過(guò)100億元，主要投向公司的自主品牌項(xiàng)目發(fā)展。另外，值得一提的是，劉益謙持股的國(guó)華人壽斥資10.13億元參與，這是“法人股大王”劉益謙在一級(jí)市場(chǎng)的再次出手。

華龍證券研究報(bào)告指出，上海汽車作為乘用車龍頭，市場(chǎng)占有率維持高位。受益于上汽通用五菱銷量大幅上升，以及上海大眾、上海通用，上汽本部業(yè)務(wù)的超預(yù)期銷售，上汽09年以來(lái)市占率一直處于五大集團(tuán)公司之首。前三季度，上海汽車市場(chǎng)占有率達(dá)到20.2%，同比提高了3個(gè)百分點(diǎn)，乘用車銷量同比增長(zhǎng)快速，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均增速，集中度進(jìn)一步提高。

公告顯示，本次發(fā)行新增股份已于2010年12月10日在中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司辦理完畢登記托管手續(xù)，其中，上汽集團(tuán)認(rèn)購(gòu)的72098054股股份的限售期為36個(gè)月，預(yù)計(jì)可上市交易的時(shí)間為2013年12月10日；其他發(fā)行對(duì)象認(rèn)購(gòu)的股份限售期均為12個(gè)月。