國(guó)金證券今日發(fā)布國(guó)星光電  研報(bào)認(rèn)為，公司為國(guó)內(nèi)LED封裝龍頭企業(yè)：2011年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.75億元，約占國(guó)內(nèi) LED封裝產(chǎn)值的 3.8%，穩(wěn)居國(guó)內(nèi)封裝企業(yè)第一的位置；公司毛利率水平在去年 3 季度見底，目前已回升至 24.5%的穩(wěn)定水平。從產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，在經(jīng)歷了去年價(jià)格暴跌以后LED芯片和封裝器件的價(jià)格降幅已經(jīng)回歸正常水平，認(rèn)為今年 LED價(jià)格下跌主要依賴于技術(shù)的提升，LED封裝企業(yè)盈利能力將保持穩(wěn)定。公司積極實(shí)施垂直一體化戰(zhàn)略，國(guó)星半導(dǎo)體 LED外延芯片項(xiàng)目將于7月份進(jìn)入生產(chǎn)調(diào)試階段，雖然2012年尚不能給公司貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)， 2013年將帶動(dòng)公司收入和利潤(rùn)的快速增長(zhǎng)；



　　國(guó)金證券認(rèn)為，LED封裝應(yīng)用企業(yè)平均估值為2012年29倍、2013年21倍，考慮LED產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局完成后對(duì)公司明后年業(yè)績(jī)的快速拉動(dòng)，給予公司2013年20-24倍的估值，對(duì)應(yīng)股價(jià)區(qū)間為8.28-9.94元，給于“增持”評(píng)級(jí)。