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羊城晚報訊 記者韓平報道：昨日因媒體曝光三安光電（600703）負面消息的影響，公司在股價大跌的情況下申請停牌。不過，有券商人士認為，很多公司最初的成長都離不開政府的支持，目前三安光電已經開始走上了正常的發(fā)展之路，在目前靜態(tài)估值僅20多倍的情況下，不宜過分看空。

增長速度驚人

4月1日，三安光電盤中跌停，收盤小幅回升，下跌9.11%。該股突然暴跌的主要原因是，之前有媒體報道稱，該股“神一樣”的快速增長背后，有著并不光彩的足跡。

公開數據顯示，從2008年到2012年短短四年間，三安光電凈利潤暴增15倍，股價最高時曾至129.34元（復權價），最高漲幅達18.3倍；從凈資產不足5億元、總資產不足9億元，到去年年末凈資產達60億元、總資產超過百億元。而這種增長速度的背后，主要是通過向政府高價“倒賣”路燈、大量關聯(lián)交易等手段實現(xiàn)的。媒體稱：公司所謂的“公司設計并生產的大功率路燈”實際上幾乎都來自外購，而且其提供給政府的LED路燈價格遠高于市價，在泉州、安溪等地甚至超出市價三倍。

同為這一行業(yè)的另一家上市公司的高管昨日就此事向羊城晚報記者表示，由于LED燈是個新產品，企業(yè)在意的是搶占市場，而政府也有意扶持這類節(jié)能產品，因此在國內企業(yè)尚不具備自主設計與生產能力的情況下給予一定的項目，讓企業(yè)能夠進入這一領域并賺一些錢，這樣企業(yè)才有可能發(fā)展起來。他表示，LED燈的核心技術目前沒有一家中國企業(yè)掌握，大家都是某種程度的“貿易商”，相對而言，三安光電的產業(yè)鏈還是最完整的。

業(yè)績符合預期

海通證券研究人員對此事公開表態(tài)稱：我們認為去年中期以前，該公司主要利潤來自補貼屬實，但是去年下半年公司經營發(fā)生轉折，主營占比明顯上升，公司借助資本市場力量做大資產，無可厚非。公司有眾多下游客戶，其中包括東山精密、瑞豐、鴻利和國星等多家國內知名廠商，客戶結構逐漸高級化和大型化；外部企業(yè)為其代工是很正常的現(xiàn)象；黃金回收則是LED業(yè)務長期伴生的可持續(xù)收入。

從年報情況來看，公司2012年主營業(yè)務增長92.5%，凈利潤下降13.5%，且2013年動態(tài)市盈率僅為15.9倍，眾多研究機構發(fā)布的報告均認為其業(yè)績符合預期。